拆局麒想 - 林嘉麒 2023年5月24日

拆局麒想 - 林嘉麒 2023年5月24日


《拆局麒想－林嘉麒》越秀地產供股繳付在即，華東發展值得憧憬

《拆局麒想－林嘉麒》越秀地產供股繳付在即，華東發展值得憧憬

　　《拆局麒想》越秀地產（００１２３）早前公布供股計劃，為持續優化「１＋４」區域化投

資布局，重點投向大灣區、華東地區核心城市以及其他重點省會城市，並透過不斷增加優質土地

儲備，強化其獨特的「６＋１」多元化增儲平台。越地股份已於５月２日除權，５月２２日星期

一已是供股權證最後一日交易日，而明天星期四就是關鍵日期５月２５日，持有供股權證的股東

需要此前繳付供股所需要的費用。
　　越地今次集資供股可給予每名股東機會參予，避免每股盈利被分攤的情況，而母公司越秀集

團已承諾按現有持股比例認購，同時申請承諾超額股份，若有認購不足部分，越秀集團承諾進行

額外申購，即若除大股東外不供股的情況下，這部分的５０％由越秀集團承諾申購，而包銷商就

對剩下的５０％進行認購。早前第二大股東廣州地鐵投融資（香港）有限公司（廣州地鐵的全資

附屬公司）亦向越地就供股提供的不可撤回承諾，現時廣州地鐵擁有相當於已發行股份總數約

１９﹒９０％。兩大股東均承諾供股反映了對越地前景看得樂觀。

　　事實上，越地今年首四月累計合同銷售金額約為５７１﹒６４億元（人民幣．下同），同比

上升約１１６﹒９％，累計合同銷售面積約為１６６﹒８８萬平方米，同比上升約９０﹒０％。

累計合同銷售金額約佔２０２３年合同銷售目標１３２０億元的４３﹒３％。成績之好跑嬴一眾

內房股。值得留意的是，今次集資所需的發展地方華東地區過去兩年整體營運上表現出色，可說

是越地前景的催化劑。２０２１年，杭州、蘇州、嘉興、南京和南通已產生銷售業績，其中杭州

和蘇州銷售金額分別為１９４﹒６億元及４６﹒５４億元，而到２０２２年已增加至

２３６﹒０６億及５０﹒１５億元，值得留意的是兩地平均售價更能在大環境未回復做出按年增

長的成績，價格由２０２１年的每平米均價３６４００及１９５００元，增加至４０８００及

２２７００，亦因此拉動整個華東地區的平均價至３９９００元，按年大增３５％，銷售金額更

大增６５﹒７５％至４２９億元。
　　事實上，越地正在深化實施ＴＯＤ開發戰略，全年在廣州和杭州新增兩個ＴＯＤ項目。在廣

州向母公司越秀集團成功收購了琶洲南ＴＯＤ項目，增加ＴＯＤ土地儲備約４３萬平方米。在杭

州通過產交所摘牌方式股權收購了勾莊ＴＯＤ項目，增加ＴＯＤ土地儲備約３７萬平方米。值得

留意的是，杭州勾莊ＴＯＤ項目為越地走出廣州和大灣區之外的首個ＴＯＤ項目，也是與杭州地

鐵的首個合作項目，標誌著ＴＯＤ項目全國化布局的新成果。杭州的勾莊ＴＯＤ項目也實現了當

年收購當年銷售，全年實現銷售７﹒６億元。由此可見，杭州在越地戰略地位的重要性。最後，

提提各位股東，股東亦可在５月２５日或以前提出申請額外供股。供股後，６月８日是越地的末

期息及越秀房產信託的除淨日，越秀股東在６月７日收市時仍持有股份，包括供股的股份，可得

到末期息０﹒２７２元或０﹒３０７港元，及每一千股派６２股越秀房產信託基金

（００４０５）。
　　受大市影響，越地股價在５月２４日穿了９港元的配股價，或有投資者認為在二手市場買入

比供股便宜，但假如你計及在二手市場買賣的傭金成本或相關費用後，股東們以供權股方式收集

越地股份的總成本或會更便宜，大家吸納股份前可先計算一下自己的整體成本，因為費用在不同

的證券行是有不同的。整體而言，越地前景值得憧憬，看好華東地區杭州及蘇州發展，支持股東

們供股吸納股份，未有持貨的也可考慮在二手市場吸納作中長線持有。

《元宇證券基金投資總監　林嘉麒》
（筆者未持有以上股份）
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