【何車股評】何車：中信高息8.2厘
何車股評
日期：2023-07-13
更新時間：10:02:50
中信股份（267）前身中信泰富，2008年因持有澳元Accumulator出事，2014年國務院注入大量資產，收取新股，每股作價13.48元，當年市價16.88元。現價8.52元，仍較當
年注資作價低37%。現時公司市值2,478億元，是最大綜合企業股。2014年至今，發行股數290.9億股，一直不變。
泰國首富賬面蝕307億元
1）中信第一大股東是央企北京中信集團，持58.1 %。第二大股東是「正大光明」公司，佔20% （58.18億股），於2015年初向中信集團購入，每股作價13.8元，總成本803億元，現值496億元，賬面蝕307億元。
正大光明是泰國華人首富謝國民家族的公司，謝氏在福布斯2023年泰國富豪榜上第名第一，身家340億美元（2,655億港元）。
2）中信業務包括金融服務（銀行、證券）、先進智造（產銷重型機械、特種機器人）、先進材料（原油、煤炭、鐵礦石）、新消費（汽車銷售、食品、電訊），及新型城鎮化（地產、基建、環保）。2022財年（12月年結），營收7,711億元（港幣．下同），升9%；純利754.8億元（EPS 2.59元），升7.5%，創歷史新高，較新冠疫情前（2019財年）的539億元高出40%。
PE 3.1倍 PB 0.31倍
3）2023財年Q1，中信營收512.5億元，按年跌5%；純利191.4億元，按年增10.3%。預測全年賺800億元（EPS 2.75元），增6%，續創新高。現價預測PE 3.1倍，較6年平均5.4倍折讓逾4成。
4）中信2023財年預測PB 0.31倍，較6年平均0.47倍折讓3成半。
5）由2015財年至2022財年，8年間，每股派息有7年上升，只有2020財年減派12%。去年每股派0.656元，按年增幅與盈利增幅相同，而較2015財年大增119%。2023財年，預測派0.7元，增7%，股息率8.2厘，較6年平均高出2.5厘，可入於高息紅籌。
中信現價8.52元，目標11元，潛在升幅29%。大摩（6月）睇9.7元，中金（5月）睇11.5元。
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