何車評股 - 何車 2023年7月19日
【何車股評】何車：六福目標25元
何車股評
日期：2023-07-19
更新時間：09:31:08
六福集團（590，市值121億元）6月26日中高位24.05元，27日晚宣布末績，28日最低瀉至19.68元，上周五因同店有銷售數據強勁而回升至20.3元，昨收20.55元。重越上月績前水平料無難度。
1）2023財年（3月年結），六福營收120億元（港幣．下同），微升2%；純利12.85億元（EPS 2.19元），跌8%，遜市場預期。業績倒退，原因包括去年Q3業務顯著受新冠疫情影響、利息收入減少、匯兌收益大降等。
2）今年Q1（4至6月），受惠於港澳與內地全面通關，六福同店銷售按年大增62%；整體零售值按年增長24%，較疫情前2019年財年高出近4成。
股息6.4厘
2024財年全年，六福營收預測152億元，增幅27%；盈利16.5億元（EPS 2.81元），增幅28%。現價預測PE 7.3倍，較6年平均11.4倍折讓3成半；預測PB 0.86倍，較6年平均1.26倍折讓逾3成；預測股息率6.4厘，較6年平均3.3厘高出3.1厘。
3）本港珠寶股中，六福市值排第2位，龍頭是周大福（1929），市值1,302億元，是六福的11倍，2024財年（3月年結）預測PE 16.6倍（六福折讓57%），PB 4.0倍（六福折讓79%），股息率4.6厘（六福高出1.9厘）。
4）今年3月底，六福手上淨現金22.53億元。年結後，斥資5.81億元收購深圳及武漢商業物業，手上淨現金降至16.72億元，財政良好。六福去年內地業務大受新冠疫情影響而倒退，早前購入內地物業，趁機拓展內地業務。
5）公司第2大股東Silchester最近曾增持，本月7日持13.02％（7,642萬股）。第二大股東 Mitsubishi UFJ 今年4月12日增持至8%。
六福現價20.55元，目標25元，潛在升幅22%。摩通（7月）睇31元。麥格理（7月）睇28元。
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