《談國論企－黎偉成》建築業６月份擴張力度明顯放緩
《談國論企－黎偉成》建築業６月份擴張力度明顯放緩
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０２３年６月份的擴張力度持續放緩，特別
是建築業放緩的力度相當明顯，相信與境內的房地產甚至基建投資活動轉淡有關，而服務業的整
體擴張力度亦緩和
下來，卻有頗不少踞６０的高景氣區，意味經濟在二季度發展尚有可寄望之處
。政府近期擬加大地區的基建，亦力促各業投資以穩居民就業收入，內需仍會是挺經濟的重要力
量。
＊建築業受困樓市淡弱基建投資放慢＊
據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在２０２３年６月份達
５３﹒２，環比回落１﹒３個百分點，跌幅只是沒有５月份５４﹒５的１﹒９個百分點與４月份
的１﹒８個百分點之大，並失掉１月份環比大升１２﹒８個百分點至５４﹒４之得，而１月份之
飆升主要受到政府放寬防疫措施使社會復常的刺激。
要繼續高度關注的，當然是（甲）建築業，基本形成每下愈況劣象：商務活動指數於
２０２３年６月份滑落至５５﹒７，環比跌２﹒５個百分點，相對於４月份環比跌１﹒７個百分
點仍處６３﹒９的「高位景氣區」的情況，遠為遜色。
尤其是（Ａ）建築業的新訂單，大幅減少：分類指數於２０２３年６月份環比回落０﹒８個
百分點至４８﹒７的低於臨界點的收縮水平，而５月份更大跌４個百分點處４９﹒５，而４月份
環比升３﹒３個百分點至５３﹒５，但３月份僅達５０﹒２和環比大幅回落１１﹒９個百分點，
在在顯示建築行業的發展相當反覆，下行甚至收縮的壓力不輕。
值得注意的是（Ｂ）價格於是月份由上月的收縮轉擴張，未能保持競爭優勢，是為建築業的
發展表現甚至前景，不宜樂觀：投入產品價格分類指數５月份環比飆升７﹒１個百分點至
５１﹒８，扭轉４月份下跌３﹒４個百分點而為的４４﹒１之態，使銷售價格分類指數亦隨之而
反彈４﹒７個百分點至５１﹒６的擴張水平，對爭取新訂單會是一個大問題。
由是（Ｃ）建築業的商務活動預期指數，在６月份跌至６０﹒３，環比回落１﹒８個百分點
，而５月份６２﹒１則跌２個百分點，是一個不良佳的啟示也。
我對建築業的前景感到的憂慮有（ａ）內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困，新
開發的各類房地產項亂不斷減少，建築需求持續減少；（ｂ）大型的基建項目已非年前建設高鐵
般興旺，而全國的鐵路、公路網基本達致相當成熟階段，未來無大幅增加的必要，更為建築業的
一個重大負面因素。
再談（乙）服務業的經營情況：（一）商務活動指數於２０２３年６月份處５２﹒８，環比
回落整整１個百分點５月份處５３﹒８，踞臨界點５０以上的擴張水平，足見內部經濟在社會持
續復常的支持力度不輕。尤其是此數比製造業採購經理指數於同期環比升０﹒４２個百分點至
４９，便可見非製造業特別是服務業發展及表現尚可。
＊服務業保持溫和擴張形態前景尚可＊
從相關數據較為具體服務業的最新變化，其中（二）國家統計局對服務業最新發展的闡述，
便見一斑：（１）「航空運輸、郵政快遞、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務，皆在
６０以上高位景氣區」，以「６０以上的高倍景氣區」擴張，已為６個月以來的表現，較
２０２２年１２月份所指的「５２較景氣區」、１１月份的「５５」，擴張力度要大得多。可解
讀為良好的發展態勢。
必須指出的，是：（２）航空和郵政快遞等行業之快速擴張，足顯內地人流和物流需求持續
興旺，是為經濟社會向好的啟示。（３）電信廣播電視及衛星傳輸服務快擴，速度高於互聯網軟
件及信息技術，需求亦見強烈
（４）低於臨界點的，為批發、房地產和居民服務。
再看服務業的其他重要指標（三）新訂單略見回穩：分類指數於２０２３年６月份環比略升
０﹒１個百分點４９﹒６的收縮水平，是為必須關注其中重點。
（四）產銷價格保持收縮之態：（１）投入產品價格分類指數於是月份，即使環比回升
１﹒７個百分點，卻仍處臨界點之下的４８﹒６，而（２）銷售價格分類指數環比跌０﹒６個百
分點至４７﹒２，市場需求回落，即使價格有跌，利好作用相對有限。
（五）服務業的２０２３年６月份的商務活動預期指數，環比回升０﹒２個百分點，踞
６０﹒３的「高位景氣區」。行業經營者尚俏看業務前景。
中共中央政治局於４月２８日認為「經濟社會全面恢復常態化運行」，而經濟發展呈現回升
向好態勢，和經濟運行實現良好開局，要堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發
展理想，加快構建新發展格局，全面深化改革開放。此對製造業、服務業、建築業的未來發展皆
有利好影響和刺激。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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