施永青 am730C觀點 - 施永青 2023年9月21日
社會需要嗜好風險的資金
社會需要嗜好風險的資金
社會需要嗜好風險的資金
內地房企紛紛爆雷後，還拖累一些投資基金亦出現違約的現象。很多買了投資信託基金的老百姓，都損失慘重；他們希望政府插手，保護他們應有的權利。可是，政府正為保交樓的事情煩擾，無閒再去照顧一批又一批的投資失誤者。政府能做的，只是向那些經營不當的投資基金問責，把那些涉刑事責任的經營者繩之以法。
經此一役，社會對風險的嗜好勢必大降，有錢也再也不敢作投資。這樣雖然可以減少投資市場繼續爆雷的機會，但亦會令中國的經濟發展速度減慢，整個社會都可能需要為此而付出代價。
自鴉片戰爭以來，中國人的日子大多不太好過，所以中國人的風險意識很高。老百姓都有積穀防饑的習慣。賺到錢之後，一定會把相當一部分儲蓄起來，既不去消費，亦不去投資。
這樣雖可減少風險，卻會影響經濟發展的速度，因為不消費會削弱一個社會的內需，令產能過剩的矛盾提早暴露。而不投資更會令未來的發展，及不上那些肯作更多投資的社會。
改革開放之後，中國經濟穩步發展，持續向好，老百姓對前程漸現信心。加上口袋裏積累起來的錢多了，所以變得比以前更樂於消費，更勇於投資。以中國人的品性，他們對投資的熱衷程度，很多時都高於消費。如是導致中國經濟發展的速度，很多時都比其他地方快。
由此可見，中國人不但有防範性的風險意識，亦有進取性的風險嗜好。一個社會不能只有風險意識，而缺乏風險嗜好。否則經濟發展的速度就一定會受制約。
我個人做生意就相對保守，賺到錢才投資，不敢借銀行錢，亦沒有爭取上市，結果就給內地那些敢於借助風險基金去發展的競爭對手所超越。如果中國的商人大都學我這樣做生意，社會會發展得平穩一些，但速度一定及不上那些風險嗜好高的社會。
美國社會對風險的嗜好速度就比歐洲國家高，所以經濟發展速度亦比歐洲國家快。中國要與美國較一日之長短，社會的風險嗜好就不能太低。
然而，近期的爆雷事件卻嚇怕了很多投資者，令他們的風險嗜好大減。中國近期儲蓄率上升，正好反映中國的風險意識有上升的跡象。這種趨勢若不及時調節，足以對經濟發展產生抑制作用。
為此，中國政府已推出減息兼降準的政策；如果力度夠強，政策又持之有恒的話，應對通縮的威脅有一定紓緩作用。此外，政府亦不宜把社會上嗜好風險資金的功能全面否定，並以會製造泡沫為由，硬要它們從社會上消除。政府應該做的，是提升自己調較資金流向的能力，令這些嗜好風險的資金，也可以在社會上起積極作用。
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