勁一專欄 - 傅允軒 2023年10月27日
想辦法推動恐慌性吸納｜傅允軒專欄
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上週本欄提出了三個讓外資重臨的可能性，分別是（一）中央減少對「市場」的幹預；（二）港股要跌得夠平；（三）中港政府可以考慮反向操作，先放寬外資沽空港股，激活外資對港股的參與度，然後在較後時間製造爆炸性的利好消息，讓淡倉回補買盤成為升市的動力。
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重溫以上三點，原因是在該文「出街之日」，內地就宣布一項與上文完全相反的措施⸺將沽空股票的法定保證金比率大幅上調。此舉原意是希望透過增加淡友的交易成本，減少眼前這一刻的沽盤數量，而這措施是在匯金宣布增持四大行之後不久公布，算是組合拳的一種。
相對於過去一段日子插手各行各業來說，「加孖展」只是稍為修改遊戲規則，說不上對市場的幹預，但亦不太睇好。
最大問題是，在A股未曾進入恐慌性拋售之前，增加造淡的孖展其實十分不智，原因是此舉是實實在在的替淡友去槓桿，令到跌市變得更加「健康」。
淡友造淡更獲保障
所謂去槓桿，就正如中央為內房拆彈，原意亦是替內房消除泡沫，讓地產市道變得較健康。既然懂得這樣思考，那就令人費解，在相同道理下，為何當局沒有想通，增加淡友孖展，變相就是讓跌市變得健康的道理。托市之手很快就會感到吃力，因為他們今後面對的，將會是實實在在的沽盤，而非實力較弱的投機性沽盤。
圖片來源：patreon@EDfattogether
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