新鴻基地產(016)
新鴻基地產(016)
零售租務已開始復甦過來，對新地整體收入來說帶來利好作用。(資料圖片)
新鴻基地產(016)昨收市報83.6元，升0.65元或0.78%。集團過去5年平均Beta值為0.65，系統性風險低於大市，主要是本地地產股一直都不是市場焦點，尤其過去10
年間，主要集中在高增長科技股，甚至銷售額較大的內房股，因此，本地地產股股價一直未有跟貼大市，甚至整體估值一直存在大幅折讓，其中新地折讓更達到六成。新地52周最高價見115.9元，最低位則見77.1元，過去52周累跌8.75%，表現仍能跑贏恒指同期走勢。以現價計，較50天線只低4.99%，較200天線低21.06%，反映新地股價開始由低位反彈，有望在估值嚴重被低估下，可借大市走勢回穩而作出較明顯的反彈。
市場預測該集團今年盈利料增12.4%，明年盈利預期增長仍有2.4%，主要是市場已消化本地樓市受到高利率環境影響。不過，整體商業租務市場仍然較旺，尤其是商場方面的零售租務已開始復甦過來，對新地整體收入來說帶來利好作用。由於過去一段時間本地樓市持續由高位回落，令其之前5年年複合盈利出現1.46%倒退，但最差環境已過後，未來5年年複合盈利料增長5.6%。
以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率的10.05倍，市場給予其預期市盈率為8.97倍，較追蹤市盈率為低，短期內大部分本地地產股亦有差不多市盈率，反映行業發展仍處低谷徘徊狀態。新地過去派息比率為60%，上一個財年已派發4.95元股息，股息率為5.97厘，市場預期今年仍能每股派4.95元，以現價計算預期股息率與去年相若，但仍較過去5年平均股息率4.68厘為高。
新地機構投資者持股比率為13.98%，並於今年5月11日至昨日期間，股價共錄得20.38%跌幅，及錄得14.04億元資金流，當中大戶佔11.78億元，散戶則佔2.25億元。大戶投資者坐貨比率最高曾升上9.48%；最低則跌至-2.6%，而昨日則達9.48%，反映投資者對新地後市仍抱向好預測。
新地股價自今年3月31日升上111.7元後，便開始由高位回調，更在失守20天線至250天線支持後，最低只跌至100天線見101.5元後又再反彈，更兩次升抵111.8元阻力後，當股價再跌穿20天線至100天線支持後，股價持續下跌更形成一浪低於一浪走勢，最低更在除淨後跌至最低位77.1元。由於RSI未有跟除股價作出進一步下跌，更在股價於9月11日見底前，RSI已先行在8月21日見底，形成RSI牛背馳走勢，預期股價可先行作出反彈。
投資者可在83.5元水平買入，上望整個自3月開始形成的跌浪總跌幅的38.2%作為反彈目標，股價可以上望90元，一旦跌穿9月28日低位79.6元，請先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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