京信通信資金流整體動力已有改善
京信通信資金流整體動力已有改善
京信通信以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率約11.5倍，現價的市帳率只有0.67倍。圖為其網站。
京信通信(2342)主要業務是提供移動電訊網絡系統設備及服務的的企業，共有兩個主營業務，包括移動電訊網絡系統設備及服
務，以及為電信營運商提供電訊及增值服務。集團過去5年平均Beta值為0.82，系統性風險低於大市，主要是電信行業相關Beta值會較低。52周最高位曾見1.72元，最低位則見0.84元，過去52周股價累跌38.03%，由年初至今計，表現跑輸標普500指數61.64%，亦跑輸恒指超過兩成。以現價0.88元計，較50天線低4.3%，較200天線低40.56%，可以說在過去一年間表現較弱，不過，由於整體估值偏低，令到在市況有望回穩下，低估值股份有望有較大跑出機會。
市場對該集團今個財年全年盈利預測增長為57.1%，5年年複合盈利會由倒退 47.23%，轉為增長3.13%，以反映最差情況已有改善。以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率約11.5倍，現價的市帳率只有0.67倍，而股價對營收比率為0.37倍，企業價值對收入僅為0.26倍，因此，其估值已非常低迷，令到下跌風險非常之低。
市場對京信通信評價仍以正面為主，尤其是分析師相信可維持盈利能力，更處於偏高水平，截止今年6月底止，自由現金流收益率達到過去5年高點32.9%，在現金流充裕下，相信可維持穩定派息比率。按市場13個財務估價模型所顯示，京信通信的合理估值若在0.73元(DDM多階段計價)至1.61元(企業價值對營收倍數)，而平均值則為1.09元，以現價計算，仍然有約兩成的折讓。
京信通信過去一年派息比率為28%，市場預期今年全年每股派息0.02元，相等於2.73厘預測股息率，較過去5年平均股息率2.45厘為高。其機構投資者持股比率為4.94%，股價於今年7月26日至昨日期間共錄得31.54%跌幅，與此同時共錄得0.28億元資金流出，當中大戶佔0.25億元，散戶則佔0.03億元。期間大戶投資者坐貨比率最高曾升上3.75%；最低則跌至-26.95%，上日已由低位反彈至-7.88%，反映資金流整體動力已有改善外，更由低位逐步反彈。
由於股價在今年6月反彈至50天線見1.48元後再度下跌，形成今個跌浪並一直跌至12月11日低位見0.84元才形成見底，不過，9天RSI已先行在8月21日見底，更形成一底高於一底的勢，與股價一底低於一底形成牛背馳見底形態，因此，預期股價已見底並有機會逐步反彈。可在現水平0.88元買入，由於現時股價仍處於見底初期，可先上望38.2%反彈目標位1.08元，一旦向下跌穿之前低位0.84元，則要即時沽出止蝕離場。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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