每當油價跌穿70美元，油組雖然未如以往般團結，但都偏向減產去支持，所以跌唔落。 (wenbin via Getty Images)
紐約期油價格在近月尚算平穩，大致在70至80美元徘徊，去年上半年曾跌穿64美元，9月亦高見95美元，但兩者停留的時間也較短暫，大致上以80美元為中軸，以上下10
美元為區間。消息面上，在高息環境下，經濟放緩，尤以內地需求不足，所以油價在高位企唔穩，之不過每當油價跌穿70美元，油組雖然未如以往般團結，但都偏向減產去支持，所以亦跌唔落。
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港美油股去年的表現，就南轅北轍，油價去年跌約一成，但Chevron（CVX）卻跌17%，計埋股息仍跌13.6%，Exxon Mobil（XOM）去年跌9%，計埋股息就跌6%，而股神不斷增持的Occidental Petroleum（OXY），的確係跌得少啲，計埋股息約跌4%。而本港的油股就勁喇，恒指去年跌14%，但中海油（883）及中石油（857）分別漲30%及44%，計及股息更分別有44.6%及57%的回報，完勝美國油股。
股價追落後 股息率吸引
內地油股大勝，除了是因為北水力吸外，前年表現不濟亦是主因。在2022年，CVX、XOM及OXY股價大漲，計及股息回報，分別有58%、87%及119%，而中海油及中石油則是大落後，只有47%及13%。所以2023年度大幅跑贏，只因2022年大落後而已，如從2022年起至今計起，兩地油股的表現已趨向接近，XOM兩年有70%回報，OXY是98%，中海油是115%，中石油是74%，CVX是大落後，只有31%，相信是公司本身的因素影響。
從估值上看，XOM及CVX的市盈率約10倍，OXY有股神光環就貴一點，14倍，而中海油及中石油就約5倍，雖然估值上是差一截，但要理解港股市場陷入價值陷阱，估值便宜也吸引不了外資買貨，加上中海油及中石油是被制裁的股份，美資不能買，所以估值上有較大折讓也是情有可原，但經過大幅跑輸再大幅跑贏，兩地油股今年的走勢會趨向接近。
上文提及去年油價相對平穩，因為在高位及低位的時間停留不算長，所以在估算中資油股的盈利時是比較容易，而中海油更承諾過每年派息比率至少四成，所以股息率是有數得計，現價十厘息無走雞，雖則業務及股息率透明度咁高，但股價仍不時較大波幅，給予戰友機會去操作，所以由現時至3月底公佈業績前，要睇實油股的波動，把握機會入市。
青冰
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