【何車評股】北京汽車 收10厘息
何車股評
日期：2024-01-03
更新時間：18:02:00
去年10月杪，美國10年期國庫債券最高孳息率4.65厘，近日最低見3.85厘，債券價格期內由98.25升上105.01。聯邦基金利率估計今年3月起向下調整，高息股例如北京汽車（1958，H
股市值57億元，H+內資總市值180億元），將有運行。
1）北汽內資股62.18%由國企「北京汽車集團」持有，18.72%由首鋼集團持有，6.23%由深圳本源晶鴻基金持有。H股30.38%由德國Mercedes-Benz（德：MBG）持有，2014年尾上市，IPO價8.9元，歷史高低12.58元 / 1.67元，現價2.25元，潛水7成半。
✏️ 現金＝股價1.6倍
2）去年9月底，不計股權投資152億元人幣，北汽手上淨現金高達265億元人幣，每股淨現金3.63港元，相等於股價的1.6倍，派息能力強，亦具高度靈活性。
北汽習慣派年息，2022財年派0.17元人幣，2023財年預測派0.204元人幣（按盈利預測增幅計），股息率接近10厘，較6年平均高出4.8厘。
✏️ PE 3.3倍 PB 0.29倍
3）2023財年（12月年結）首3Q，北汽營收1,544億元人幣，按年升9%；純利40.17億元人幣，按年增25%。預測全年賺50.5億元人幣（EPS 0.63元人幣），增幅20%，現價預測PE僅3.3倍，較過6年平均7.8倍折讓近6成。
4）北汽2023財年預測PB僅0.29倍，較6年平均0.56倍折讓近5成。
🎯🎯🎯 北汽現價2.25元，目標PE 4.5倍，已可見3.06元，潛在升幅36%。建行國際（上月）睇2.5元，花旗（去年11月）睇2.32元。
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去年11月29日於3.85元薦買華能國電（902），昨收4.24元，累計升10% （國指同期跌5% ），跑贏大市15個百分點。目標重溫：5.1元。
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