勁一專欄 - 龔成 2024年2月21日
散戶為何輸多贏少
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在投資世界中，散戶錯誤的思維其實不少，而這些錯誤思維正是令散戶輸多贏少的原因。其實，散戶只要學習正確的投資思維，不做錯誤的投資行為，便能避免很多虧損，做到保本了，餘下要合理增值已不困難。
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今次講的是散戶對股票的錯誤理解，這是令他們輸多贏少的主要原因。
（圖片來源：資料圖片） 喜歡事後孔明
首先，不少散戶認為股票是一張紙、一個號碼，雖然知道股票所代表的是公司，但只會關心股價、有甚麼短期消息，以及有甚麼炒作。
他們不會以公司的基本面出發，更不會計算公司的實質價值，不理會現時股價是平是貴。
更天真地以為股價數字小就是平；數字大就是貴，以這類思維買股票，短期可能憑市況順而獲利，但長期計一定虧損收場。
也有不少散戶喜歡事後孔明，過往筆者便聽過散戶有類似以下對話。
散戶A：「都叫你聽我講，唔好心急在60元買入，你睇，已落到58元，而家入就平好多，穩陣得多。」
散戶B：「唉，早知就聽你講忍一忍，而家蝕咗咁多，都唔知點算好，下次一定聽你講。」
這種就是大多散戶的思維。首先，他們只懂著眼買賣差價，而不著重企業本質與長期增值。
眼光短淺心理質素弱
其次，他們的眼光短淺，心理質素弱，只是10%內的股價波動，對他們來說已是大件事。
另外，他們以為自己或一些專家，真的有本事預測股價短期的升跌，甚至是數個巴仙內的波幅都能預計得到。
散戶的知識問題也是一個重點。投資市場短期的波動，很大程度受市場情緒及一些短期事件的影響。
這些短期事件，其發展往往難測，散戶經常以為自己能預測得到，是錯誤的。
事後孔明往往很易，但要做到「預測」，其實很難，事實是無人能預測股價走勢。
以上述散戶的對話為例，散戶A認為自己預測準確，因為他之前叫散戶B不要在60元買某股票，因他料股價會下跌。
坦白講，市況短期波動根本難料，只是下跌2元，就認為自己預測準確，不切實際。
而散戶B更因這次「事實證明」而認為A的分析正確，但事實上，巧合的可能性相當高。
因此，投資時謹記，不要以「預測短期股價走勢」作為投資策略。
吸收太多有問題資訊
上文講述散戶對股票有錯誤的理解，引致輸多贏少的結果。形成這些錯誤理解的因素之一，是吸收了太多有問題的資訊。
很多人不斷預測股價每天的升跌及波動，不斷短炒，散戶已被這觀念洗腦，總認為自己或有人有本事預測股價短期走向。
但憑投資賺最多錢的人⸺「股神」畢菲特（Warren Buffett） 告訴我們，這方法無法賺錢。
其實，憑投資賺錢並不難，只要跟著憑投資長期賺錢，甚至是致富的人的模式去投資，便能持續獲利。
惟散戶大多不認真查閱資料，看哪些憑投資長期賺錢的人，是用甚麼方法投資。
他們反而跟從電視節目憑說話賺錢而不是憑投資賺錢的人，以他們的方法為基礎，跟從其意見，結果可想而知。
可能有散戶會說，投資大師的方法雖賺錢，但自已只是普通散戶，還是用散戶的方法投資好了。
這種思維當然錯到極點。若一個方法很易接觸、身邊人都用、看似很適合自己，但卻是錯誤又不能賺錢的，你會學習嗎？
當然不會，因為你要的是賺錢；相反，另一方法較少人用但能賺錢，你會不會用？
簡單方法反而賺錢
事實上，很多投資大師，例如畢菲特、彼得林區（Peter Lynch）、「投資之父」鄧普頓（John Templeton） 的投資方法，都不是很困難。
而世上憑投資賺最多錢的畢菲特，更強調他的方法以簡單為核心，一般人都能學懂。
簡單而又最賺錢的方法，當然是我們要學的方法。
畢菲特的方法，就是需要視買股票為買企業般，關注企業的本質、當中價值及前景發展，以計算現時股價的平貴。
只要以畢菲特的簡單方法，即「以合理價格買入優質企業，並長線持有」，就是投資長期獲利的秘訣，這樣的確與一般散戶的投資概念大不同。
其實散戶投資目的是獲利，那就要跟從能真正獲利的方法，而不是大多數人用的方法。
因為他們不知大多數人用的方法，其實很多都是錯誤的，只是從沒思考過這是否錯誤。
散戶一旦放棄這些錯誤的方法，其實要憑投資賺錢，並不困難。
撰文：經一編輯部圖片來源：資料圖片
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