利貞 - 新奧能源現價估值吸引｜實力股起底
早前燃氣股隨大市下挫，藍籌股新奧能源（2688）連跌數日，股價一度失守50天線，低見50元水平。隨後股價見回升，目前靠穩在56元水平。集團2023財年第4季燃氣量見增長，預期良好銷售勢頭可延續至今年，管理層表示有信心中長期實現核心利潤增長約10
%目標，相信資本支出增長適度。集團現價股息率5厘，加上估值吸引，可考慮長線持有。建議可於54.6元買入，中長線目標價72元。新奧能源昨日收報56.55元，跌1.75元，跌幅3%。
儘管疫情後工業恢復不及預期與房地產行業景氣度下行背景下，新奧能源仍能穩住銷氣量，並依靠高毛利的綜合能源業務與智家業務的成長保障公司整體盈利能力，可見集團擁有有助平衡風險的多元化銷售渠道。預期隨著全國天然氣消費量在今年重回正增長軌道，集團主營天然氣銷售業務有望長期穩定發展。
獲美資斥1.25億增持
據香港聯交所資料顯示，1月18日，美國資本集團於上月中以每股作價52.558元，增持新奧能源238.732萬股，總金額約1.25億元。增持後，美國資本集團最新持股數目約1.38億股，最新持股比例12.16%。在此之前，美國資本集團亦已在去年12月增持新奧能源約32萬股，總金額約為1630.82萬元。
新奧能源天然氣銷售業務長期向好，毛差穩步修復，預期綜合能源及智家等新興業務將快速成長。集團目前股價表現，反映負面因素已被消化。集團早前任命在集團工作20年以上的王冬志為任首席財務官，相信有助改善與投資者溝通，被外界認為是增強投資者信心的適當舉措。
大和指出，在重新任命的王冬志領導下，新奧能源目標是燃氣銷量按年增長至少5%，每立方米毛利0.5元人民幣。浙江、湖南居民燃氣成本轉嫁亦支持單位天然氣銷售毛利復甦。基於管理層的指引，大和預期新奧能源今年核心利潤將年減少5%，但管理階層確保其每股派息維持在2022至2023年水平。
新奧能源去年第3季錄得綜合能源銷售量244.3億千瓦時，按年增加34.2%。天然氣零售銷售量179.55億立方米，按年減少4.7%。燃氣批發銷售量593.8億立方米，按年增加17.6%。
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