中國的商業銀行等金融機構的人民幣貸款增長淨額，於2024年3月份同比大幅減少，因上年同期因疫後工商業恢復飆升所產生的高基礎效應，但是月所涉的3.09億元，乃相當巨大的借貸額度，尤其是企(事)業單位的中長期及短期貸款顯工商各業的生產和投資轉趨活躍，而居民的消費投資需求亦殷切。人行通過
強化貨幣市場工具的多元化運作，特別是降準及增加銀行同業尤以長期的流動性，對準各業發展和居民資金所需，肯定更紮實推進以新質生產力為主的高質量成長。
*工業企業短中長期貸款穩定僅票據借貸大減*
來自中國人民銀行所發布的金融統計的資料顯示，以商業銀行為主的金融機構在2024年3月份人民幣貸款，同比即使大幅減少20.56%，不用「驚恐」之因乃：(1)是月份所涉的貸款額度達3.09萬億元(見表一)，較含農曆新年黃金周長假期的2月份1.45億元要多，連同1月份4.92萬億元，使由1-3月份組成的一季度累計達9.46萬億元(見表二)，屬相當可觀額度；和(2)經濟社會在2023年初開始作疫後恢復，市場貸款大幅增長，表明復甦的速度良好，而國內生產總值GDP於2023年增5.2%，便可印證所言甚是。
再看金融機構的人民幣貸款結構的具體變化，特別是(一)企(事)業單位(簡稱，企業．下同)的貸款，於2024年1-3月份同比減少13.15%而累計涉資7.77萬億元(見表三)，減因很主要受到(1)票據貸款期內減少1.5萬億元，較2023年一季度所減的9803億元多減53.01%，意味社會融資市場發揮不到積極有效的多元融資作用；和(2)2022年同期飆升26.97%達8.99萬億元比較基礎偏高所致，但2024年一季度比2022年同期7.08萬億元則增加9.7%，屬穩定增長之態。
值得注意的，為企業的直接貸款在上年高基礎下僅呈輕微減少，其中(I)中長期貸款，有十分良性的發展態勢：即使於2024年1-3月份的累計6.2萬億元同比減少7.18%，屬涉額大而同比減之因，乃2023年一季度飆升69.11%至6.68萬億元的高基數底下的變異，而相對於2022年1-3月份僅達3.95萬億元，所得之論是：企業在2022年及2023年連續兩年貸款涉資皆逾6萬億元，回復較強的資本性投資需求，屬良好的啟示。
和(二)企業的短期貸款，於2024年1-3月份累計2.97萬億元同比稍減6.3%，同樣因2022年一季度達3.17萬億元和同比飆升42.11%造成之減。此數顯然企業受惠於規模以上工業企業的利潤總額於過去大半年回復增長，增加流動性，使短期借貸需求不強。
還有(三)非銀行業金融機構的貸款，於2024年1-3月份達2336億元，同比飆升1.95倍，是為各項人民幣貸款表現最突出的一個項目。此意味金融服務業今年有快速的發展。
*居民中長期貸款增加顯購置耐用品需求殷切*
至於(乙)居民貸款，亦有相對穩定的發展：於2024年1-3月份累計1.33萬億元同比減少22.22%，相信於2023年同期為1.71萬億元同比增加35.7%，是為高基數底下的衍生效應，因此數仍多於2022年一季度僅達的1.26萬億元。
居民的借貸同比減少，乃受(I)短期貸款的影響，於2024年1-3月份僅達3568億元同比減少53.33%，因1-2月份累計減少借貸1340億元，故3月份所達之數應為4908億元，顯示居民在農曆新年長假期短貸需求不大，而假後恢復常態，估計3月份額度巨大乃受惠於居民購置耐用品需求強烈，和政府力推舊換新政策所拉動；此數於2023年1-3月份累計7653億元飆升2.93倍，而2022年僅1943億元之數。
難得的是居民的中長期貸款，近期有十分明顯的增加，特別是3月份涉4516億元，接近1-2月份累計5234億元，使1-3月份合共9750億元同比增3.26%。此數顯然受惠於居民買新能源汽車等消費活動，但購置住宅居所的投資仍然薄弱。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
表一：金融機構人民幣貸款變化淨貸款額度(億元)累計額度(億元)
3月20243.09萬 -20.56%9.46萬 -10.75%
2月20241.45萬 -19.88%6.37萬 -5.06%
1月20244.92萬 +0.04%4.92萬 +0.04%
12月20231.17萬 -21.24%22.75萬 +6.75%
11月20231.09萬 -9.9%21.58萬 +8.44%
10月20237384 +20%20.49萬 +9.63%
9月20232.31萬 -6.47%19.75萬 +9.2%
8月20231.36萬 +8.8%17.44萬 +11.8%
7月20233459 -51.51%16.08萬 +11.7%
6月20233.05 +8.9%15.73萬 +14.98%
5月20231.36 -28.04%12.68萬 +16.54%
4月20237188 +11.37%11.32萬 +25.9%
3月20233.89萬 +24.28%10.6萬 +27.09%
12月20221.4萬 +23.89%21.31萬 +6.81%
12月20211.13萬 -10.3%19.95萬 +3.04%
12月20201.26萬 +10.52%19.36萬 +16.77%
12月20191.14萬 +5.6%16.81萬 +4%
表二：人民幣貸款季度累計統計(億元)2024年2023年
四季度2.99萬 -6.88%
三季度4.01萬-8.86%
二季度5.13萬-3.9%
一季度9.46萬-10.7%10.6萬 +27.09%
表三：2024年1-3月金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計，同比增/減)2024年1-3月2023年1-2月
住戶貸款增1.33萬 -22.2%增171萬 +35.7%
短期增2568 -53.37%增7653 +2.93倍
中長期增9750 +3.26%增9442 -11.75%
企(事)業單位增5.43萬 -13.67%增8.99萬 +26.97%
短期增7.77萬 -13.57%增3.17萬 +42.15%
中長期增2.97萬 -6.3%增6.68萬 +69.11%
票據融資減1.5萬 +53.01%減9803
非銀行金融機構增2336 +1.95倍增791 +8.17倍
資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
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