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2024年4月19日 星期五

觀徼集 - 胡雪姬 2024年4月19日

觀徼集 - 胡雪姬 2024年4月19日


5%回報
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美匯今年雖有反覆,惟向上趨勢不變。(資料圖片)

關於息口去向,聯儲局主席鮑威爾最新(周二)發言話,近期數據表明通脹回落至2%目標的路徑缺乏進展,容許(美國)高利率於更長時間內發揮作用,可能是適當做法。OK,終於說出口了;6月減息無望。此前投行瑞銀的策略師已指出,明年

息口有機會掉頭向上,甚至在年中衝高至6.5厘,前提是經濟擴張保持韌性,且通脹率停留在2.5%或更高水平。不過,瑞銀策略師同時指出,後遺症是:如此加息可能會導致美國國債收益率曲線顯著變平,令基準收益率明顯上升,又可能拖累股市下跌10%至15%。另方面,其投行同行、花旗卻表示,聯儲局沒有看起來那麼「鷹派」,華爾街也無謂急急跟機;他們認為,今年仍然有可能降息5次咁話。事實上,美匯指數踏入2024年以來雖有反覆,惟向上趨勢不變,4月更加勇猛,攀至今年高位106.517,自年初以來計算,累積升幅5%;以回報計,當然好過放在香港股市。

美元維持強勢,對其他貨幣已構成壓力;加上美國經濟表現出乎預期的強韌,通脹高居不下已成常態,民間壓力縱使未能紓緩,但若要以數據合理化減息,怕只會招來反口覆舌的指控。適值大選年,雖說中央銀行與官府衙門互不隸屬,但拜登政府勢弱,無輪如何也不會希望有人添煩添亂。

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