本星期日圓每天也升值，由157升值至周四的151.94。 (Hakase_ via Getty Images)
如果在半年結時問大家，今年最應該做的交易是甚麼，十之八九都會答你美國科技股，或者準確啲講是晶片股，在外匯市場就肯定是沽空日圓，半年怒插12%啊，即使最唔爭氣的港股，其實都有一個
大主題，是高息央企股，中石油(857)及中海油(883)都暴升五至七成。美國科技股、晶片股、日圓及在港上市的央企股，成為了今年最擠擁的交易(crowded trade)，但在上周三(7月17日)出現了個大轉向，而且幅度頗大，甚有拆倉食糊的感覺，本周三再度出現拆倉交易，股匯雙殺。
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撲倉行動上周三展開
大轉向並非毫無先兆，前一個星期美國公佈CPI後，大型科技股先高後低收，納指100跌2.2%，但代表中小型股羅素2000指數卻急彈3.6%，市場談到資金輪動的可能性，令大家鬆懈，但日圓在當晚CPI後急彈，單日反彈1.8%響起警號，不過翌日的央企股行情仍然穩，中海油仲可以升1%。
真正的拆倉行動在上周三開始，美元兌日圓午後由158.4日圓跌至港股收市時的156日圓，而央企股亦跌至四腳朝天，中石油跌6%，中海油跌5%。而這個恐慌情緒一直蔓延至當晚的美股及晶片股，最終納指100跌2.9%，晶片龍頭NVDA單日跌7%。若說7月17日是擠擁交易屠殺日，實不為過，不過本周三的屠得更勁，納指100跌3.7%，除了晶片股其他板塊亦肚瀉，又咁啱本星期日圓每天也升值，由157升值至周四的151.94，真係唔想賴日圓拆倉都唔得。
咁啱本星期日圓每天也升值，由157升值至周四的151.94，真係唔想賴日圓拆倉都唔得。 (Hiroshi Watanabe via Getty Images)
日圓走勢成關鍵
翻查記錄，納指100在過去一年大跌的日子，如4月30日跌1.9%，4月19日跌2.05%、3月5日跌1.8%，1月31日跌1.9%，去年10月25及26日跌2.5%及1.8%，除了4月19日那次NVDA跌一成，10月時跌了兩日4%，其餘的日子不算慘烈，換言之NVDA不是那些跌市的主要元兇，而同一時間的央企股亦無乜影響，日圓亦無乜反應。但當7月份日圓顯著轉強，央企股、美國科技股都一仆一碌，有理由相信，拆倉行動正在進行，科技股及晶片股能否像之前一樣急跌後再慢升創新高，日圓的走勢是一個很重要的指標。
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日本央行將在7月31日議息，屆時可能對進一步加息有明確的指引，市場先走為敬進行拆倉，由於7月聯儲局議息幾可肯定是維持不變，所以短期的重點，便落在日本央行身上。能夠力挽狂瀾的消息，將是美股的季績，首關是7月30日的MSFT季績，AAPL在8月1日，真正穩得住AI陣營的NVDA，要到8月尾才公佈。
日圓自2023年初以來反彈幅度在5至7%，隨後便繼續跌，現時反彈了6%，尚算可接受，如果穿咗150的話，可預期有更大的震盪，大家真係要綁好安全帶了。
青冰
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