港燈息率吸引 現技術突破
港燈息率吸引 現技術突破
港燈(2638)是電能實業(006)在香港從事電力行業業務的固定單一投資信託。集團是以垂直一體化的電力企業作為營運模式。業務包括向香港島及南丫島提供發電、輸電、配電和供電服務。而集團的主要發電設施為南丫島發電站。港燈去年全年的營業額為114
.06億元，同比上升5.7%。期內毛利為60.22億元，同比亦上升10.9%，毛利明顯增加10.9%原因，主要是受到營業額增加5.7%，但營收成本則只增加0.4 %，令到港燈上個年度的毛利率為52.8%，同比上升 2.5 個百份點。另外，在上個季度集團的營業額為30.89億元，同比繼續上升4.7%，而季度毛利率更達到53.4%，同比上升1.1個百份點。
港燈去年把盈利的89.6%作為派息，以去年派發0.32元計算，股息率已達到6.03厘，而計入過去5年港燈的平均派息0.32元，5年的平均股息率亦相等於6.03厘，若果加上過去一年的總回報率17.5%的話，全年總回報率達到23.53厘，以作為收息的公用股已算是不錯的選擇。市場預期港燈今年全年仍然可以有0.37元的全年股息，同比增長為3.3%，而明年則預期可以派發0.38元的股息，同比增長亦3.3%，因此，在派息非常穩定下，相信可吸引更多資金流入港燈作避險及收息的用途。
港燈在上個交易日以5.35元收市，全日上升0.04元或0.75%。集團過去5年的平均Beta值為0.44，系統性風險低於大市。52周最高位曾見5.43元，而最低位則曾見4.3元，股價於過去52周累計上升10.63%，由年初至今計算，股價表現跑贏恒生指數%，以現價5.35 元計，港燈股價較50天線高出6.1%，另外，現價亦較200天線高出12.11%，整體技術走勢仍然偏強，有望作進一步的上升。
市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長3.3%，下一財年的盈利預測仍會增長 3.3%，另外，集團之前5年的年複合盈利為倒退 3.22%，不過，之後的 5 年的年複合盈利則轉為增長1.19%。以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約15.8倍，市場給予集團的預測市盈率為14.6倍，較追蹤市盈率為低，因此，整體估值不算太高。
港燈股價於2022年底曾反彈上5.86元多次而未能向上突破後，股價無法突破後便形成了一浪低於一浪，並曾跌至去年10月時低位4.30元。不過，由於當時的9天RSI未有出現跌穿30水平，令到RSI出現了底部背馳走勢，而股價亦開始轉勢回升，由於股價反覆回升下，已成功收了今年1月及去年8月反彈時的頂部，形成了一浪高於一頂，更成功收復了自5.85元開始形成的跌浪總跌幅的61.8%，走勢有望作進一步上升，打算買高息股的投資者可以5.3元水平買入，上望之前高位5.85元，至於股價失守5元才需要沽出止蝕。
筆者並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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