聞風至 - 海信家電估值偏低可關注 | 鮮股落鑊
踏入2025年，中港股市於新一年的首個交易日卻告出師不利。恒生指數低開127點報19932點，而此已是全日高位。大市隨後跌勢擴大，最低曾見19542點，挫達517點。最終收報19623點，跌436點。全日成交金額增至1647.8億元。
港股以下跌436點開局，除了是因為市場預計港股將進入國策真空期，特朗普即將上任美國總統，亦為港股帶來不少潛在憂慮，內需股則是目前市場上前景能見度較高的板塊，海信家電（921）現價處於合理偏低水平，值得關注。
中國經濟面臨挑戰，中央再次發起「保5」保衛戰，不過救市政策如何出招，仍要等3月「兩會」之後才會變得明朗化，在這段接近一個季度的等候期間，港股投資者卻要承受美國新任總統的連接出招。
家電行業勢續受惠國策
明顯見到市場資金近日較為偏好收息股這類「資金避風港」，若要穩守突擊，內需亦是好選擇。國家財政部早前已預告，將於2025年繼續促進國內消費，家電行業必是政策風口之一。
海信家電上半年業績已見純利按年升34.61%，至20.16億元（人民幣，下同）；每股盈利1.48元，不派中期息。下半年更有多地派發的消費劵，及「以舊換新」政策扶持，其下半年業績更值得憧憬。
展望下半年，海信家電表示，將完善海外五大區建設，全力發展海外市場，打造全球化人才供應鏈，推動海外研發中心、生產基地與當地業務中心的整合建設，提升海外產品力與定單交付能力，實現海外業務成長。
據評級機構標普預測，得益於出口的持續增長和內銷「以舊換新」政策的推動，2025年中國家電行業的銷售額仍會保持低速增長。
報告稱，2025年中國家電行業整體信用質量將維持穩定，行業內企業大概率會通過全流程渠道及成本管控、產品結構升級、衍生品對沖等方式實現自身盈利的相對穩定。同時，得益於中國家電企業較為良好的獲現能力，以及資本開支規模不大等優勢，其財務風險仍將穩定在較低水平。
近年海外市場已成為中國家電品牌的新出路，海電家電有強勁的龍頭優勢，未來業績表現更值得期待。
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