利貞 - 中國建築業務料重拾升軌 | 實力股起底
中國建築（3311）去年首3季業績令人滿意，收入及純利皆錄得逾1成升幅。預期隨著港澳建設蓬勃發展，內地政策轉向穩增長，集團的MiC業務在內地呈現顯著持續突破。預期集團在內地及香港房產市場回暖推動下，業務將重拾升軌。目前集團估值便宜，相信
在股本回報率及經營現金流緩慢改善下，估值逐步修復。建議可於11.56元買入，中長線目標價15.4元。中國建築昨日收報11.96元，跌0.3元，跌幅2.45%。
中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於推進新型城市基礎設施建設打造韌性城市的意見》，提及推動新一代信息技術與城市基礎設施建設深度融合，推動城市基礎設施數碼化改造，構建智能高效的新型城市基礎設施體系等措施，推動城市安全發展。根據《意見》，到2027年，韌性城市建設的支撐作用不斷增強。到2030年，在新型城市基礎設施建設下將建成一批高水平韌性城市。相信中國建築可在政策推動下受惠，未來數年逐步進佔市場。
中長線看15.4元
中國建築旗下中國建築工程（香港）近日獲中信銀行（國際）批出5億元的社會責任貸款，有關貸款金額為香港建築界歷年之最。貸款將用於興建啟德世運道的簡約公屋項目，項目將提供逾萬個簡約公營房屋單位，以協助本港市民改善居住環境。由於項目採用了組裝合成建造法MiC技術，逾萬個單位的MiC在地盤進行快捷施工，相對於傳統公屋，除了能將建屋周期縮短近40%，還更加環保、安全及節省人力。
此外，今年化債政策有望充分落地，特別國債及專項債等財政工具有望加速發行，可能帶來基建實物工作量提升和項目回款質量的明顯改善，建築央企的利潤表和現金流量表均有望受益；這也能為建築央企改善分紅、回購等政策留出更大的餘地，中國建築將大為受惠。
中國建築截至2024年9月底止首9個月業績，集團未經審核營業額及應佔合營企業營業額分別約為892.91億及25.03億元，按年分別上升12.33%及2.56%。而未經審核經營溢利及應佔合營企業盈利合共約為130.36億元，按年增長12.77%。期內，集團累計新簽合約額約為1679.9億元。於2024年9月30日，集團未完合約額約為4182.6億元。
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