【何車股評】何車：蛇年第8擊：中再保待發大盈喜 PE 2.9倍
何車股評
日期：2025-02-12
更新時間：12:27:38
去年9月23日於2.32元薦買哈爾濱電氣（1133），設目標3.16元，昨日最高3.53元，收3.4元，超標，較薦買前大升47%，斬邊留邊。
蛇年第8擊：中國
再保險（1508，H股市值59億元，A + H總市值374億元）。
中再保屬央企、在全中國與全亞洲同業中排名第1、全球排名第8，去年預測PE 2.9倍、PB 0.31倍，相對於歐美同業平均PE 11.5倍、PB 1.78倍，吸引力彈上半天高。中再保是待發大盈喜股，去年盈利料增逾1.2倍。
1.中再保2015年10月上市，IPO價2.7元，現價0.88元，潛水近7成。2024財年預測盈利121.1億元人幣，較上市翌年（51.5億元人幣）高出1.35倍。內資股350億股，98%由中央匯金及財政部持有；H股66.8億股，彭博統計，9大基金共持39.2 ％，另北水持12.14%。
2.2023財年，中國股市跌12%，中再保為投資撥備及損失52.9億元人幣；2024財年，中國股市回升15%，中再保應毋湏撥備，可能更有回撥，是2024財年業績大報復因素。
2024財年上半年，中再保盈利57.3億元人幣，按年大增1.84倍，並已相等於2023全年（56.52億元人幣）的1.01倍。彭博綜合券商預測，2024全年盈利121.1億元人幣（0.28元人幣），大增124 ％。預測PE僅2.9倍、PB 0.31倍。過去6年，毛平均PE 7.5倍、平均PB 0.36倍。中再保料發盈喜，按照往年習慣，盈喜料於下月4日前後發出。
PE較同業折讓75％
3.中再保是全球的最平的再保股，PE較同業平均折讓75%，PB較同業折平均折讓83%。以下是同業比拼：
· 中再保：12 / 2024財年：PE 2.9倍、PB 0.31倍；
· Reinsurance Group of America（美：RGA）：12 / 2024財年，PE 9.0倍、PB 1.1倍；
· Fairfax（加：FFH）：12 / 2024財年，PE 9.3倍、PB 1.32倍；
· Talanx AG （德：TLX）：12 / 2024財年，PE 10.9倍、PB 1.84倍；
· Muenchener（德：MUV2）：12 / 2024財年，PE 12.4倍、PB 2.13倍；
· Hannover Rueck（德：HNR1）：12 / 2024財年，PE 12.9倍、PB 2.34倍；
· Swiss Re（瑞士：SPEN）：12 / 2024財年，PE 14.7倍、PB 1.99倍。
高息11厘
4.2023財年，中再保每股派息（末期）4.2分人幣，2024財年增幅與盈利增幅相若，派9分人幣。預測股息率高達11厘。
中再保現價0.88元，以去年10月高位1.3元為目標，潛在升幅48%。
免責聲明：本專頁的內容只供參考，投資者應依照自身風險屬性及判斷，作出投資決策並自負損益，任何損益概與本專頁無涉。
相關內容：
【天下第一倉】高山行：身價再現
【Ruby’s Special】黃麗幗：日股投資有法
何車評股 - 何車 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hksmedia.com
