上期跟大家見面是1月17日，距今差不多一個月，這一個月內的股市，明顯有了很大變化，當中一個重要的轉捩點，肯定是國產人工智能大模型DeepSeek橫空出世，它以超低成本，生產高效的人工智能大模型，震動整個科技界的同時，也令投資者重新評估中資股的價值。
另一邊廂，特朗普在上月20日正
式上任美國總統，甫上任，他就馬不停蹄地在全世界各地點起火頭，中國當然是其中一個。由這時起，中美的角力戰又再開打了，部分是在整體產品的關稅層面，部分是在高科技的領域。
DeepSeek的面世，一方面令到中美的科技戰推上另一層次。另方面，一如特朗普所言，也令美國的科技公司響起警號。從股票投資的角度，一眾AI相關的中資股都因此而漲起來了。另外，以中低端芯片為主要產品的中芯國際(00981)也水漲船高。
我在上日的品評中推介了8隻蛇年運財股，當中有兩個主題，一個是市值管理的落後股，另一個就是內需概念股。前者包括北京控股(00392)、上實控股(00363)和中國中鐵(00390)。後者包括美的集團(00300)和順豐控股(06936)。
另外，我保留了3隻龍年的推介股，分別是騰訊(00700)、小米(01810)和美團(03690)。這幾隻科技股，剛好配合目前的AI大潮，因為她們都是AI應用的受惠股。
*運財股三大主題*
我認為，這個組合真的很平衡，完全配合內地要振興經濟和股市的主題。內地喜歡說「兩條腿走路」，即是不要單靠一個力量前行，我今年的推介股組合更是「三條腿走路」，萬一科技的發展不似預期，我還有兩條腿可以撐住呢！
短期來說，市值管理落後股可能會相對失色，而且，她們本來就是慢熱的股票，鋒茫肯定不及科技股。但她們的好處是規模龐大，息率吸引。而且，阿爺最想見到的，就是一些長線資金入市買股票，令到這些估值偏低的股票重拾她們的價值。
我相信，科技和內需股需要調整的時候，就是這些市值落後股發難的時候了。
*仍對中芯欠信心*
另外，我想提一句，在我研究蛇年推介股的時候，曾經考慮過中芯國際這隻股票的，但最後都放棄了。我明白，在特朗普上個任期，中美角力最緊張時，中芯確實受惠於美國對芯片輸出的限制措施，令中國人萬眾一心，要製造自己的「中國芯」，讓中芯的股票大受追捧。
但某程度來說，一個周期過去了，中芯的基本因素其實沒有太大改善，無論股價和業績都仍然飄忽不定。我不否認，阿爺會用盡方法支持中芯的發展，但她始終未能蛻變至像台積電一樣質素的公司，因此，我始終未能放下對中芯的心魔，因此，我最後都沒有選中芯。
當然，如果大家對中芯情有獨鍾，而又以中短線策略為主，我不反對大家買中芯的。但如果以近一年的投資期來說，我的信心始終不太大。
經過4年的低潮後，港股在龍年已經重拾升軌。即使如此，整體中資股仍然大落後，估值仍然十分吸引。如果有AI穿針引線，中資股絕對可以打「蛇」隨棍上，只要配合外資的追落後，這個運財組合必然可以受惠。
在此再祝各位讀者蛇年財源廣進，萬事勝意。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
龍年8大推介股成績股票名稱9/2/249/10/24（中期）28/1/25全年變幅(%)
騰訊
(00700)287.2元434.2元401.2元+39.7
石藥集團
(01093)5.86元6.72元4.46元-23.9
美團
(03690)67.3元184.4元148.2元+120
華潤置地
(01109)23.5元25.25元23.55元+0.2
紫金礦業
(02899)11.46元16.52元14.56元+27.1
小米
(01810)12.44元23.3元38.3元+207
中信證券
(06030)15.08元22.35元21.1元+39.9
比亞迪
(01211)182.9元286.2元273元+49.3
恒生指數157472063720225+28.4
國企指數530773667382+39.1
蛇年8大推介股表現股票名稱28/1/2516/2/26變幅(%)
騰訊
(00700)401.2元？？
小米集團
(01810)38.3元？？
美團
(03690)148.2元？？
北京控股
(00392)26.7元？？
上實控股
(00363)11.32元？？
美的集團
(00300)74.9元？？
順豐控股
(06936)33.2元？？
中國中鐵
(00390)3.76元？？
恒生指數20225？？
國企指數7382？？
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