貿易緊張降溫 油價將再走強
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本週三（5月14日）紐約商業交易所（NYMEX）6月原油期貨收跌0.52美元，報每桶63.15美元，因上週美國原油庫存意外增加350萬桶。不過，油價受中美貿易緊張降溫的激勵下，料油價將持續走強。
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美國和中國週一（12日）宣布，中美雙方達成
暫時性貿易協議，雙方同意暫停最近幾週對彼此徵收的115%附加稅，為期90天。
美國將把今年4月對中國進口商品加徵的額外關稅，從原本的145%下調至30%；而中國對美國進口商品的關稅，則將從125%降至10%，暫停關稅將由週三起生效，
雖然休戰協議僅三個月，但這是貿易戰開始以來首見的具體降溫行為。
荷蘭國際集團（ING）分析師報告表示：「這次降溫的幅度超出預期，也代表對未來前景的升級，儘管後續談判過程仍可能充滿挑戰。」美國聯邦儲備局理事阿德麗安娜•庫格勒（Adriana Kugler）表示，這項貿易協議，可能會降低聯儲局為刺激經濟而減息的必要性。
石油產量增長已觸頂
除此之外，英國和美國同樣就兩國間部分商品的關稅達成協議。
特朗普總統對世界各國進口產品徵收10%的關稅仍然有效，並且仍然適用於進入美國的大多數英國商品。
但該協議降低或取消了英國部分出口產品的關稅，包括汽車、鋼鐵和鋁。
而英國則同意將其關稅從5.1%降至1.8%，並為美國商品提供更大的市場准入，消息不斷刺激市場預料全球貿易戰降溫。
全球第三大油田服務公司貝克休斯報告表示，截至上週三（9日），美國石油與天然氣探勘井數量較前週減少6座至578座，創下今年1月以來的新低，為連續第二週減少。
其中，主要用於頁岩油氣開採的水平探勘井數量較前週減少一座，至522座。
彭博早前報道，以目前價格來看，美國頁岩油產量很可能已經達到峰值。
由於低油價迫使頁岩公司削減支出，美國總體石油產量增長可能已觸頂，但產量大幅下滑的情況不太可能出現。
美國產油對市場至關重要，因石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）產油國聯盟的增產速度超預期，而貿易戰導致需求增長放緩，因此頁岩油成了市場的主要調節者。
對頁岩油來說，小幅價格變動的影響非常大：產量激增與產量下滑之間的差距，有時僅在10至20美元之間。
處50美元時，許多公司面臨財務災難、產量自由落體；55美元勉強能活；60美元情況不佳但仍有現金流、產量維持；65美元則恢復鑽井；而70美元時，整個產業獲利爆棚、產量飆升。
此外，美國能源部月報預測美國今年原油日產量將達1,342萬桶，低於此前預測的1,351萬桶；2026年產量將升至1,349萬桶，同樣低於先前預測的1,356萬桶。
報告預估美國西德州原油2025年平均價格將為61.81美元，較先前預測下調超過2美元。
建議讀者可於60.4美元時購WTI原油（7月）期貨，目標價64.12美元；止蝕58.47美元。
撰文：葉佩蘭博士
勁一專欄 - 葉佩蘭博士 舊文
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