專家點評 - 陳樂怡 2025年6月11日
陳樂怡：港股料反覆 後市還看中美貿談 陳樂怡
美國5月非農就業職位按年增長略勝預期，惟按月放緩，而且過去兩個月數據遭下調。縱使失業率持平，但就業市場略見放緩。另外，內地最新經濟數據反映，通縮問題持續，搶出口的刺激作用減退。中美經濟前景各有隱憂，未知能否促成談判進展，抑或推動內地加推刺激措施。
市場對中美6月新一輪在倫敦進行的貿易談判持樂觀態度，風險偏好改善，有利恒生指數挑戰高位。惟貿易戰消息時有反覆，而且恒指估值已重返合理水平，需要貿易協議重大利好及企業盈利改善，以維持升勢。若然利好消息欠奉，恒指料重返上落市，於23,000至24,000點區間交易。
醫藥板塊睇高一線
個股推介方面，和黃醫藥(00013)專注於腫瘤和免疫領域小分子藥物研發，2024年腫瘤/免疫業務綜合收入3.63億美元，其中腫瘤產品綜合收入2.72億美元，按年增長65%，主要得益於呋喹替尼在海外市場的快速放量。
呋喹替尼為該企旗下首款商業化創新藥，在醫保目錄及指南推薦下，內地銷售持續增長。2024年內地銷售額達1.15億美元。海外多個地區上市和內地多適應症不斷拓展，有望保持強勁增長。估值上，市場預期2024至2027財年收入及經調整純利年複合增長率16%及63.2%，現價對應2025財年市盈率8.5倍，向上阻力位30元。
信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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