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2025年7月1日 星期二

大師冇點你 - 李聲揚 2025年7月1日



大師冇點你 - 李聲揚 2025年7月1日


大師冇點你│我買股票從來唔止蝕(李聲揚)
大師冇點你│我買股票從來唔止蝕(李聲揚)
點解個個叫你止蝕?唔止蝕又有乜後果?止蝕又有乜壞? · Panuwat Dangsungnoen via Getty Images

我係一個唔止蝕嘅人——但我講股票,唔係講其他嘢。

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個個講嘅嘢就啱?
呢個做法,經常俾人鬧。因為同多數人唔同,就會俾人鬧。出面個個都叫你止蝕,但諗真啲,個個講嘅嘢就啱?本人另一名句,投資上面,多數人就多數係錯嘅——否則股票唔會係少數人賺咗多數錢嘅遊戲啦,係咪?否則唔會股市長升,但咁多人話輸錢。你可以拗港股唔係長升,但買美股一樣唔少人輸錢。

呢個課題歷久常新,久唔久應該討論下思考下。不如由最簡單開始:點解個個叫你止蝕?唔止蝕又有乜後果?止蝕又有乜壞?

點解個個教你止蝕?好簡單,呢個世界係人雲亦雲嘅。正如無數咁多人覺得股市反映經濟,經濟差股市點會好。介紹返,恒指舊年年頭到而家升咗成1萬點。你係咪覺得經濟好好?

另一樣嘢:你問電視機嘅西裝友又好,真心問有料嘅專家都好,都多數會教你止蝕——點解?好簡單,同你有親咩。唔係話佢點條黑路畀你,但代入佢角色,你都係叫其他人止蝕——因為包冇錯。你唔聽咩,輸大錢,係因為你唔止蝕。你不停止蝕,不停低位打靶咩?唔緊要,至少你輸兩成止咗蝕,唔使輸更多(呢個絶對係謬論,你可以諗下點解)。

唔止蝕有乜後果?之前做節目,有人留言鬧我,話我叫人唔止蝕,輸死人。介紹返,我就講得出做得到,真係唔止蝕。我成副身家買股票。咁我輸死咗未呢?未喎,好快我生日,未輸死。經歷N咁多次股災,我都未死,仲賺咗唔少錢。

經歷N咁多次股災,我都未死,仲賺咗唔少錢。 (Photo credit should read ANTHONY WALLACE/AFP via Getty Images) · AFP Contributor via Getty Images

咁你話,咁啱你買嘅嘢反彈返啫,如果你買隻啲一路狂跌,甚至total loss嘅嘢,咪會輸死——答得好。所以,當然係要分散!我夠分散,就唔怕total loss。我當然都有個股係輸九成,甚至九成幾都有,你當total loss,我都唔會預回到家。但,有何問題?一隻輸100%,但我其他嘢好多升幾倍。

於是你心諗,咁點解要輸?點解唔只係其他嘢賺幾倍,而避開呢隻total loss嘅?好簡單,因為係一體兩面。呢個亦係叫你「止蝕」嘅人,唔會話你知。

「止蝕」嘅問題 在於你會震走
「止蝕」嘅問題,在於你會震走,亦即係低位打靶,而且走咗你唔知幾時買返,買返又跌一兩成,又止過,根本唔會搵到大錢。4月美股幾日就跌12%,恒指仲勁,一日跌13%,一日跌3000點。任何「止蝕位」,根本全部一定觸發曬。然後你就係低位同人地人踩人,錯過美股兩個月反彈兩成幾,錯過恒指兩個月反彈4000點——更大問題係,你20000點「止蝕」(即係打靶),你好難說服自己24000點再買。然後一路等等等,唔知等到幾時。

而兩三成嘅調整,根本係濕碎。任何一隻股王,升幾十倍幾百倍中間,一定經歷過N咁多次跌三四成。唔信?Nvidia夠巴閉,小弟10蚊買,坐到而家,贏10倍以上,有曬紀錄。但,2022年,隻嘢高位跌足七成。唔止,Netflix 一樣係咁,Meta都係咁。止蝕嘅,你全部低位打曬靶。然後呢幾隻嘢,由2022年低位,全部升返十倍八倍。

我冇勇氣亦都冇錢,在2022年秋天撈底(但今年4月就有)。但三隻嘢我都係2022年之前買,至少我冇低位走去沽。係咪有人想問,點解唔跌兩成嗰時沽咗佢,然後跌七成先買返?你做到嘅,你話我知,我拜你為師。

認真,關於止蝕,有句名句,係傳奇基金經理彼得林治講嘅:佢話,股價跌唔需要止蝕,除非真係基本因素變咗,最初買入嘅原因不存在。

我100%認同,問題係:點判斷?極之咁難。股價跌得七成,好少無緣無故。Meta當時收入真係大跌, Netflix上客少咗,Nvidia一樣業績走樣(嗰時未出現ChatGPT)。

所以你如果話「基本因素變咗,就要止蝕」,我會認同。我亦相信有人判斷到—— 但百份之九成,甚至百份之九十九嘅人都唔得。咁你係咪覺得自己係天選之人?不妨睇下自己戰績。

又或者,退一千步。至少坊間講嗰啲「嚴守止蝕」,跌10%跌20%就要沽,絶尌係荒謬。再講一次,我從來都唔止蝕,冇輸死,你睇到呢篇文時我生日,百無禁忌。

又或者,退一萬步,可能我以上講嘅嘢未必啱——但真係十個有十一個都叫你止蝕。你有冇去質疑過?我認為至少呢個話題值得思考,唔好人講乜你信乜。

李聲揚
前大行分析員,如今無業遊民,別人恐懼時我貪婪

FB Page︰meatbonetea金融肉骨茶
本欄逢周一刊出
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