大茶飯│炒H股折讓收窄 中人壽最值博（青冰）
大茶飯│炒H股折讓收窄 中人壽最值博（青冰）
港股暢旺，恒指突破25000點並企穩，近期H股的強勢壓過
A股，恒生港股通AH溢價指數已跌至123.71，是五年的低位，這數字代表A股普遍比H股高約24%，又可以講H股存兩成折讓啦，近期市場上評論認為，A股相對落後，AH溢價指數將見底回升。
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AH溢價指數 極之側重在金融股
要用這指數去測市，首先要了解指數的建構方法，現時成份股共105間公司，按恒指服務公司6月時的公佈，金融股佔31隻成份股，比重56%，所以係極之側重在金融股，代表性有欠全面，所以溢價指數說H股比A股存兩成折讓，很大程度是受金融股比重咁高而影響。現時將四大國有銀行、招行（3968.HK）、平保（2318.HK）、中國人壽（2628.HK）加起來看，七隻H股平均比A股低32%，看似偏/H溢價指數，不過若將中人壽剔除，平均折讓會降至21%，那就相當接近個指數，不過現時折讓逾兩成的H股是超過一百隻，為數不少是市值較細的股份，早幾日因「雅下水電」概念而瘋炒，未炒之前長期有四成折讓，現時衝完一輪折讓收縮至18%。
有說寧德時代（3750.HK）上市後帶動A、H股差價重估，寧德時代率先由上市時的小折讓，變成今天H股比A股高37%，恒瑞醫藥（1276.HK）由招股時的逾兩成折讓，炒到今日H股比A股高16%，非常誇張。但這個H股炒折讓並不是每隻新股也work，安井食品（2648.HK）、藍思科技（6613.HK）、海天味業（3288.HK）及Fortior（1304.HK），上市後仍徘徊兩成折讓，H股升不上也跌不下。既然巨型中資金融股係折兩成，新上市的大部分也受制兩成折讓，似乎這成為了黃金分界線。
話說回頭，中人壽在一眾中資金融股裡，個折讓離行離列，A股41蚊，H股只係22蚊左右，折讓超過一半，近期在無消息之下連升六日的原因，可能正是資金炒落後，折五成同兩成仍有很大段距離啊。自寧德時代在5月20日上市後，北水至今增持了4.22億股中人壽，期間中人壽股價累升四成，H股的折讓由當時的63%縮窄至現時的49%，睇走勢情況會持續，繼續向黃金分界線進發，所以如要揀一隻大股去博，中人壽會是不錯的選擇。
青冰
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