利貞 - 順豐目標價56.2元 | 實力股起底
順豐控股（6936）6月營業收入錄得良好增幅，按年增加13.43%。公司表示，速運物流業務增長主要受惠經營策略調整和服務保障，供應鏈及國際業務增長則受惠全球網絡優勢和多元業務布局。儘管集團早前因配售新H股及發債，刺激股價一度下跌，惟近日
已重拾升軌，足見市場已消化並重新確認其潛力。建議可於42.8元買入，中長線目標價56.2元。順豐控股昨日收報44.25元，跌1.2元，跌幅2.64%。
今年6月順豐控股營業收入錄262.54億元（人民幣，下同），按年增加13.43%。其中，速運物流業務營業收入199.62億元，增加14.24%；業務量14.6億票，增長31.77%，保持良好增長趨勢，主要受惠公司加大對前線業務的授權與激勵；供應鏈及國際業務收入62.92億元，增長10.93%。
集團持股的順豐同城（9699）於5月勞動節假期期間，交易量按年加快至87%，在618期間，日均交易量增長50%，抵銷均價下降影響。預計公司上半年按需物流交易量按年增長逾40%，高於其30%的初步增長指引。
早前配股發債籌59億
早前順豐同城公布關連交易，指順豐同城與其控股股東順豐控股分別向白犀牛智達出資9954萬元及5688萬元。完成後，順豐同城與順豐控股分別持有白犀牛智達15.81%及9.04%權益；白犀牛智達主要從事研發L4級公路自動駕駛解決方案。
順豐控股計劃配售新H股及發債，共籌59.005億元。集團擬配售7000萬股新H股，相當於擴大後H股29.2%及擴大後股份總數1.4%，配售價42.15元，較公布日收市價46.2元折讓8.8%，並用於增強國際和跨境物流能力、研發等。
美銀證券認為，順豐控股擁有強勁的業務發展勢頭，將抵銷其配股及發行可換股債的股權攤薄影響，而所得款項可為其國際業務擴展及未來研發或科技投資提供額外資金。
順豐控股2025年首季營業收入698.5億元，按年增加6.9%；歸屬股東淨利潤22.34億元，增長16.9%。
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