鄧聲興 - 攜程發展前景可期｜開工前落盤/頭條名家本周心水
攜程集團（9961）2025年第三季度業績表現卓越，淨營業收入達183億元人民幣，按年增長16%，淨利潤更大幅增長至199億元，展現強勁盈利能力。公司核心業務持續成長，住宿預訂收入按年增長18%至80
億元，交通票務收入增長12%至63億元，商旅管理業務亦錄得15%的穩健增長。特別值得關注的是國際業務表現亮眼，OTA平台總預訂按年增長約60%，入境旅遊預訂實現超過100%的強勁增幅，出境酒店和機票預訂已恢復至2019年同期的140%水平，顯示全球旅遊市場復甦動能強勁。
公司持續加大技術投入，第三季度研發費用達41億元，佔收入比重22%，積極運用人工智能優化旅行體驗。截至2025年9月底，公司財務狀況穩健，持有現金及等價物、短期投資等流動資產總額達1077億元人民幣，為未來發展提供充足彈藥。在全球化戰略與技術創新雙輪驅動下，攜程集團正穩步朝向打造智慧旅遊生態系統的目標邁進，未來發展前景值得期待。目標價613元，止蝕價533元。
筆者未持有上述股份。
香港股票分析師協會主席
鄧聲興
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