陳鳳珠：內地車企來年再添挑戰 陳鳳珠
中國汽車工業協會數據顯示，10月內地汽車銷量按年增長8.8%至332.2萬輛，其中新能源汽車銷量按年增20%至171.5萬輛，佔整體新車銷量51.6%，佔比首次過半。內地明年調整部分汽車政策，包括新能源車購置稅將從全額免稅調整為減半徵收，市場宜
留意未來政策方向對新能源車銷情的影響。
雖然內地汽車銷量繼續呈增長趨勢，但資金並未追捧汽車股，而汽車企業的第三季業績普遍理想，惟部分對第四季指引較保守。吉利汽車(00175)第三季收入按年上升26.5%至891.9億元人民幣(下同)，銷量按年增長42.5%至76.1萬輛，純利按年增59.3%至38.2億元。
今年首3季，集團的汽車銷量按年上升45.7%至217萬輛，管理層對今年汽車銷量達到300萬輛有信心，並認為目前部分車款已供不應求，明年首3季度每季將會有新產品推出。
「造車新勢力」之一的小鵬汽車(09868)第三季總收入按年升一倍至203.8億元，其中汽車銷售收入按年增長105.3%至180.5億元，期內共交付11.6萬輛汽車，增加1.5倍。第三季毛利率按年擴闊4.8個百分點至20.1%，首次突破20%水平，其中汽車毛利率按年提升4.5個百分點至13.1%；淨虧損亦從上年同期的18.1億元收窄至3.8億元。
雖然業績理想，但小鵬的第四季指引遜市場預期，總收入介乎215億至230億元，按年增長約33.5至42.8%，汽車交付量介乎12.5萬至13.2萬輛，按年升36.6至44.3%。集團明年將推出7款具備超級增程配置的新車，而無人駕駛的士（Robotaxi）和人形機械人正面向規模量產的目標進發。
零跑汽車(09863)的第三季收入同比增長97.3%至194.5億元，季內共交付17.4萬輛汽車，同比增長101.8%，而毛利率按年提升6.4個百分點至14.5%。期內零跑錄得股東應佔利潤1.5億元，按季下跌8%，至於去年同期錄得虧損6.9億元。11月中，零跑已完成今年50萬輛的銷售目標，料全年銷量將超過60萬輛。集團預計第四季的淨利潤將按季持平，明年將會繼續提供高性價比產品，維持整車利潤率約15%的水平。
獨立股評人陳鳳珠
(筆者本人並沒有持有上述股票)
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