專家點評 - 陳樂怡 2025年12月10日
陳樂怡：港股成交縮 削弱承接力 陳樂怡
市場靜候美國聯儲局揭曉明年減息路徑，議息前夕美國10年期國債孳息率攀升至近4.2厘。另一邊廂，內地政治局會議內容未見驚喜，降低投資者對中央經濟工作會議的期望。儘管金融監督管理總局下調險企部分投資股票風險因子，相信更直接利好A股，故中港股市反應不一。
萬科企業(02202)債務危機持續困擾投資情緒，港股昨日延續跌勢，大市成交減弱，交易區間下移，恒生指數由早前的26,000點窄幅爭持，轉為考驗25,000點支持力度。
地平線業務規模續增
個股方面，可留意地平線機器人(09660)。公司是中國領先的智能駕駛解決方案供應商，今年上半年在中國整車廠的先進駕駛輔助系統解決方案中，市佔率高達46%。內地車廠龍頭引領智駕標配時代，隨著智駕滲透率加速提升，有望鞏固公司龍頭優勢，拓展市場份額。
公司與多家車企合作，包括長安、奇瑞、星途、深藍等，高階智駕系統Horizon SuperDrive(HSD)城區輔助駕駛方案已在多款量產車上落地，顯示滲透率正在提升。同時，公司正開拓10萬元人民幣級別的市場，預計出貨量及收入將有提升空間。綜合市場預測，預期地平線2024至2027財年收入年複合增長58%，該股現價對應2026財年預測市銷率約19倍，略高於過去5年平均水平，惟規模效應料有助加快收支平衡，目標價9.7元。
信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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