黃金續創新高 皆因「真」儲備資產地位
黃金續創新高 皆因「真」儲備資產地位
黃金續創歷史新高。（資料圖片）
上周末黃金和白銀創下歷史新高！坊間有人認為國際關係緊張和委內瑞拉潛在戰爭為主因，但美股也續創新高，市場非在避險，而是氣氛熾熱。主要原因有三。一、全球流動性不斷增加，導致資產價格
水漲船高；二、美元本年表現差，美匯指數累跌10%；三、假日交易活動減少，流動性下降，波幅會上升。
黃金和比特幣都是抗通脹的優質資產，而且兩者都是美國政府下戰略儲備資產。為甚麼在減息預期及美元疲弱下，黃金本年回報超過70%，而比特幣的回報卻是-9%，兩者表現差天共地？關鍵在於戰略儲備的主動性。美國以致各地政府，都在主動囤積/買入黃金，因為大家都在增加貨幣供應，拯救經濟，自然需要對沖通脹風險。但是，美國的比特幣儲備設定有點不同，儲備內資產來自被沒收的贓款，而非由政府主動買入，對價格的影響比較輕微。
即使如此，筆者依然認為比特幣是優質資產，至今都沒有減低持倉。在脫鈎交易下，投資者總需要黃金以外的工具分散，資金將再次流入比特幣。
宏語經論 - 錢琛 舊文
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