【天下第一倉】高山行：一個字講曬
天下第一倉
日期：2026-04-15
更新時間：08:48:36
中國光大環境（0257）今年續以「建設具有中國特色的世界一流環境企業」為戰略目標，為「十五五」規劃周期打好基礎，目標宏大但股價偏低，有諗頭。
去年收益約275.21億港元，同比下降約9
%，主要受建造服務收入減少影響，但盈利達39.25億港元，同比增長16%，末期息每股12港仙，盈利質量與現金流保持穩健。
服務收入持續提升，2025年運營服務收益達198.33億港元，同比增長約2%，佔總收益比重提升至72%。
集團仍是全球大型垃圾發電投資運營商之一，環保能源板塊為核心，去年該板塊盈利同比增長約17%，累計投資落實項目達284個，設計年處理生活垃圾逾5,500萬噸，年上網電量超過190億千瓦時。全年投運項目31個，新開工項目18個，並在固廢處理、生物質利用及環境修復等領域持續拓展，顯示項目儲備仍然充足。
公司同時推動沼氣與垃圾焚燒協同製氣等新技術商業化，進一步提升項目效率及盈利能力，反映其由傳統工程商向科技型環保企業轉型的方向。
2025年在中亞與東南亞取得突破，例如烏茲別克斯坦落地垃圾發電項目，並在泰國、馬來西亞等地取得設備供貨合同，全年新簽項目總投資額超過人民幣30億元。
0257近年估值偏低，但隨著政策持續支持可再生能源及垃圾焚燒發電納入綠色電力證書體系，行業長期需求仍具確定性。公司作為龍頭企業，具備規模、技術及資金優勢，有望在行業集中度提升過程中受益。
現價一個字講曬，平！
高山行
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