郭家耀：亞太家辦報告顯示轉向防禦 AI及美科技巨頭獲睇好
《2025年亞太區家族辦公室報告》由Campden Wealth與法國巴黎銀行財富管理合作編寫，深入探討了亞太地區家族辦公室在投資策略、營運成本、人才管理及社會責任等的最新趨勢。報告指出，亞太區是全球家族辦公室增長最為迅速的地
區，其顯著特徵在於市場整體的「年輕化」，超過八成的家族辦公室成立於千禧年之後，且近三分之一是在2020年後才設立。這種爆發式增長與中國、印度及新加坡等國企業家財富的快速積累直接相關。目前，香港與新加坡作為區域內的兩大核心樞紐，正透過低稅率與優化的監管環境展開激烈競爭，而該地區的財富結構仍以第一代與第二代家族為主，這賦予了亞太家辦強烈的企業家色彩與靈活的決策風格。
在投資領域，2025年見證了從積極擴張向「均衡防禦」的重大轉型。面對地緣政治緊張、美元貶值風險以及美國關稅政策的不確定性，採用均衡策略的家族辦公室比例大幅升至七成，而過去追求高增長的激進態度明顯降溫。這種謹慎情緒直接體現於資產偏好上，現金及其等價物被受訪者視為未來一年最具潛力的資產。與此同時，防禦性行業如國防工業、生成式人工智能及美股科技巨頭仍是配置重點。儘管私募市場在2024年的表現未如預期，但家族辦公室對私募股權與風險投資的長期配置仍維持在總組合的約四分之一，視其為對抗通膨與捕捉長線超額回報的定海神針。在房地產配置上，投資者正有意識地避開空置率高企的傳統商辦，轉向數據中心、學生宿舍及老年康養設施等具備抗周期特性的替代性物業。
營運與人才管理則是目前家族辦公室面臨的最大內部挑戰。報告數據揭示了顯著的規模經濟效應：資產規模超過五億美元的家辦，其營運成本佔比遠低於小型機構，顯現出專業化管理在成本控制上的優勢。然而，高達八成八的家辦表示正面臨嚴重的招聘困境，這不僅是因為薪酬競爭激烈，更源於家辦內部缺乏明確的職業晉升路徑與專業化的治理架構。此外，技術層面的轉型亦刻不容緩，許多家辦仍高度依賴手動操作與試算表管理複雜的投資組合，這使得自動化財富聚合平台與AI風險管理工具的需求日益迫切。
最後，家族價值的傳承與永續投資已成為亞太家族的核心議程。超過四成的家辦已積極參與負責任投資，且絕大多數受訪者確信ESG原則能與財務回報並行不悖，特別是在氣候解決方案與可再生能源領域。在慈善方面，亞太家族展現出慷慨的捐贈文化，平均捐贈金額佔資產比例逐年提升。然而，報告亦發出了治理警示，儘管未來十年將迎來大規模的代際財富移轉，卻僅有約三分之一的家族制定了正式的接班計劃。這種傳承意識與實際行動之間的落差，將是亞太家族辦公室在未來十年能否維持穩定與長久發展的關鍵考驗。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀(作者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份)
專家點評 - 郭家耀 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc
