【天下第一倉】高山行：小注投機
天下第一倉
日期：2026-08-12
更新時間：10:50:57
新主入場，加上企位夠正，德合集團（0368.HK）表現突出，業績反同業錄良好表現，昨又一舉突破年來高位，具北方生水流入手影，上力明顯，合小注投機
爆炸力來自股權易手，7月底，Grand
Junction Intelligence Co., Limited以每股0.375元購入4.4億股德合集團股份，相當於公司已發行股本55%，正式成為控股股東，並提出現金要約。
新買方取得55%權益，而另一方STF Ventures Limited則保留20%權益，所以流通未變，這次控制權轉變，市場關注的已不只是原有裝修工程盈利，而是新控股股東日後會否注入新業務、重組資產或改變公司策略。
值得注意的是，每股0.375元的控股權交易價格本身，絕不能直接等同公司的合理股價。德合集團只有8億股，屬小型股，市場流通量有限，一旦出現控制權轉移、資產注入憧憬或短線資金追逐，股價可以大幅偏離盈利基本面。
市場成交流向分析，注入生水似有北方手影，自是憧憬之處。
0368為香港領先的精裝修及室內裝飾承建商，2025年業績顯示強勁營運韌性與盈利修復能力，整體業務收入維持穩定，應佔溢利2,227.3萬港元，較上財年度增長約17.95%。每股基本盈利相應增至約2.78仙。
集團核心競爭力源於其在高端住宅、商業空間及公用設施裝修項目的深厚積澱。面對市場競爭加劇，集團近年積極推動「數位化工程」轉型，將大數據分析、建築資訊模型（BIM）及智慧現場管理系統深度融入項目施工的各個環節。
隨著本港既有建築翻新及改建需求的增加，德合在保持新開發住宅項目裝修份額的同時，亦積極拓展物業翻新與升級改造業務，實現了多元化訂單結構的建構。
集團將密切關注大灣區及香港大型基建和房屋政策帶來的長遠機遇，審慎評估並拓展高附加值的工程項目。
新主入場風光無限可以放飛不盡，小注投機，可能收穫不俗。
高山行
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