李偉傑：順豐同城盈利再爆升 上半年利潤翻倍增長 李偉傑
順豐同城(09699)公布盈利預喜，預計截至2026年6月30日止六個月，股東應佔利潤將不低於3.01億元人民幣（下同），按年急增至少120%；經調整淨利潤亦料不少於2.4億元，按年升逾50%。上半年收入預期不少於116.69億元
，按年增長至少14%。
盈利加速釋放 規模效應顯現
這次盈喜最令人矚目的是利潤增速遠超收入增幅，反映公司經營槓桿效應正在加速釋放。公告指盈利大增主要受益於規模效應提升、優化投入策略、精益化騎手底盤運營，以及AI技術應用帶動全鏈條提質增效。翻查2025年同期業績，當時上半年淨利潤為1.37億元，推算今次最少達3.01億元，意味著利潤規模再創新高。
業務基本盤穩健 中立定位成優勢
順豐同城的「中立開放」第三方定位，在即時配送行業競爭加劇下愈顯珍貴。公司憑藉全場景履約服務取得客戶長期信賴，加深多元化合作，帶動業務韌性增長。科技賦能方面，自主開發的城市物流系統（CLS）透過AI算法實現訂單與騎手最優匹配，並與國內頂尖AI大模型廠商合作，將AI應用於用戶需求分析、商戶運營策略、智能客服及運力調度等全流程。生態協同釋放乘數效應，作為順豐集團生態重要一環，順豐同城與母公司「倉儲+轉運+同城即配」全鏈協同，企業客戶對即時配送解決方案黏性日增。
環球市場資金上半年追逐AI算力硬件板塊，資金冷落平台板塊，不過踏入七月後整體資金輪動再度出現，在此消彼長下，平台板塊再度受市場歡迎，公司盈喜公布後，市場反應正面，考慮到公司持續受益於即時配送需求增長、規模效應進一步提升，以及AI技術應用帶來的運營效率改善，中期業績有望繼續超預期。重新部署，沿20天線吸納8.2元之上吸納，目標11.8元，防守位7.8元。若中期業績正式公布時利潤符合或超越預喜下限，估值或獲進一步上調。
天風國際 李偉傑
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