陳政深：港股上方阻力重 或進一步下試22500點 陳政深
踏入第四季，港股首個交易日即遭遇滑鐵盧，恒生指數裂口低開後急瀉640點，直接失守兩萬四千點心理關口，為整個季度定下偏弱基調。大市上升動能匱乏，上方阻力重重。儘管指數短線有機會出現反彈，然而宏觀層面暗湧浮現：美國長債息與美元反覆
高位震盪，息口走勢變數未消，持續抽緊環球資金；內地經濟與消費復甦步調偏慢，房地產調整期未完，各項支持措施落實到實體經濟需要時間，企業盈利增長缺乏驚喜。整體而言，24,000點的支持既失，恒指難免進一步下試22,500點的年內低位。策略上，目前絕非盲目追入之時，投資者應以防守優先，嚴控槓桿並保留現金；配置上宜聚焦具備充沛自由現金流與高股息率的防守資產。
友邦保險(01299)上半年業績表現紮實，年化新保費按年增長14.4%至56.55億美元；儘管新業務價值利潤率微跌0.6個百分點，仍穩處於57.1%之高水平。按地區劃分，香港市場新業務價值按年上升9.9%至11.68億美元；中國內地市場增長更達26.1%至9.37億美元，增長動能強勁；其餘主要市場如新加坡及馬來西亞均錄得正增長，僅泰國市場微跌1.5%，足見集團於亞太區的業務網絡平衡，抗跌力十足。
估值方面，友邦目前市值約7,250億元，上半年純利近43億美元(折算約335億港元)，預測市盈率約12倍，估值顯著低於歷史平均。與同行比較，友邦為唯一一家內含值低於股價之大型保險企業，主因其新業務價值利潤率長期冠絕同儕，長線基本面無可替代。
走勢上，友邦自三月見90.17元高位後持續回吐，近日失守各條主要移動平均線，10天、20天、50天及100天線現於74.6元至75.8元水平形成阻力。受大市拖累，股價單日急跌逾5%至69.9元，失守70元關口。惟14天RSI已急跌至28.85之嚴重超賣水平，短線沽壓宣洩充分，下行空間料受限。建議可於70元水平長線買入，目標價85元，跌穿60元止蝕。
艾德金融執行董事 陳政深(作者為註冊持牌人士，並無持有相關股份權益)
專家點評 - 陳政深 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc
