財經評論：小米其實對邊個厚道？
■雷軍曾說：「厚道的人運氣不會太差，永遠相信美好的事情即將發生。」夠曬煽情。資料圖片
經各界媒體一致唱淡下，小米（1810）終於排除萬難上市。雷軍曾說：「厚道的人運氣不會太差，永遠相信美好的事情即將發生。」夠曬煽情，上市當天更大派「厚道」T恤。厚道，意即不刻薄、
待人好、不誇張、不騙人、表裏如一。但觀乎早前深圳新手機發佈會「禮待」香港傳媒、雷軍逢出場必「hea」答、還被傳出要員工用model answer應付記者，之後負責公關更視傳媒為低級噪音，似乎大家對「厚道」一詞理解相差甚遠。
猶記得2年前，雷軍曾非常肯定的表示，小米2025年內不會上市；原本鐵定明年進軍美國市場，之後表示要先暫緩（未知是否手機款式太似，驚俾蘋果告）。可能傳媒對雷軍經常一時一樣開始煩厭，近日對小米的報道毫不留情力插。但你有你鬧，上市首日未有大跌，第二天更升一成。這隻被《紐約時報》稱為「A gadget maker（小工具製造者）」，但市值逾4,000億的公司，到底對小股民厚不厚道？
聽過不少小米手機用戶投訴，手機不時要強制安裝金山軟件。「雷軍系」始祖的金山（3888），年報顯示雙方關係密切，向小米集團提供雲服務及推廣服務、雙方共同經營由金山提供的遊戲等等。而近年小米集團向應付之費用按年上升，2017年度達3.94億（人民幣，下同），按年升近四成，佔總收入約7.6%。
雷軍早前指，銷售的硬體數量越多，帶來的互聯網用戶也會越多，從而帶來了巨大的變現機會，去年度小米互聯網服務為小米貢獻了99億元的收入，佔總收入約8.6%，百分比跟貢獻金山佔比相若，雷軍曾解釋互聯網服務收入的毛利率超過60%，將成小米未來增長主要目標。而小米早前承諾，佔總收入大部份的硬體，淨利率永遠不超過5%情況下，小米要靠硬體銷售提升互聯網使用率情況下，金山似乎更勝一籌。
早前中證監對小米的「84問」中，一開始就要求小米披露近年向金山雲採購佔金山雲業務的比例情況。顯示中證監質疑兩間公司的關係；當年金山上市時預測市盈率為12至16倍，對比小米預測市盈率22.7倍，似乎相對11年前上市的金山，雷軍對小米股民，似乎都不太厚道。
（編按：繼實測電飯煲後，筆者以399元購入小米行車記錄儀給家人，結果被投訴「色水差、仲衰過雜廠牌」，看來除了股民，雷軍對小米用家其實都不太厚道）
記者：梁延宇
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