黃偉康 論盡股壇 事半功倍？事倍功半！
國家主席胡錦濤訪港期間，立法會議員梁國雄因為示威而被大支裝胡椒噴霧噴中，結果要用樽裝水洗眼，但仍然於事無補，最後走去中環廣場的水池，整個人浸下去才可止痛，但同時由於胡椒沖到落腳，反而醫好梁議員的
「香港腳」。是否意外收穫？那麼，大支裝胡椒噴霧會否代替「愛X堅」的地位？同時間日後大家會否不舉手抗議，改為舉腳抗議？ 意外收穫在現今世界有點匪夷所思，因為過去5年，全球演變是愈期望愈是失望，100%付出，有80%收穫已經超額完成，事半功倍這個詞語，亦應該在字典中剔出。因為最近一次看到的事半功倍的例子，就只有《春嬌與志明》中的Brenda，明明只希望得到一個「A貨Gucci」，誰不知卻得到一個「絕版Hermès的Birkin」，就連飾演Brenda的陳兆霞都認為，現實中不可能得到黃曉明，因為傳聞得到他的名為Angelababy。所以事半功倍某程度上，只可在電影情節發生。
太深明此道理，所以7月份開始，我早上5時便起?，6時30分在商台開咪，8時15分回到公司，直至晚上8時才離開，有時更留到10時，原因是投資市場只有事倍功半，尤其是金融海嘯令不少金融機構面對現實，而現實是過往的擴張太快，同時槓桿太高，當百年老店雷曼兄弟亦可以在一夜之間消失，加上監管機構要求銀行強化資本，槓桿一詞已經在投資市場暫時消失，取而代之的詞語是去槓桿化。
所以當不少投資者憧憬聯儲局推QE3的時候，大家有沒有想過，QE3效用有多大？當然，全球資金已視美元資產為避險工具的時候，美國流動性根本不缺，只是市場投資意欲低，加上銀行要繼續強化資本，令投資市場資金流轉率下降，在這個前提下，聯儲局又是否真的會貿然推出QE3？更何況QE3可能已成為歐美的最後武器。
至於歐洲，歐盟峰會達成所謂突破性的建議，歐洲央行一如所料減息，但結果是歐洲股市無法受惠，歐元繼續下跌，同時西班牙10年期國債孳息率再度升至接近7%的水平，再一次出現事倍功半的情況，但我更擔心的是事倍功半之後，變成「事倍功微」，要知道單是西班牙銀行業，未來可能需要援助的資金便高達1,000億歐元，還有就是沒有了本土銀行的支持，西班牙國債可能又要其他國家幫助認購，與此同時意大利現在看似沒有問題，但兩個月後又如何？故此，過去兩周歐盟及歐洲央行，好像為市場帶來數千億歐元的資金，但問題是現在有100個煲沒有蓋，但現在歐盟及歐洲央行帶來多少個蓋？似乎不足50個。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
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