《大行報告》摩通：開支增令利潤率下降 下調澳博目標價至21元
2012-08-09 11:57:59
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摩通表示，澳博<00880.HK>第二季收入下降2%與行業持平，而EBITDA利潤率與上季持平達9.8%，主要由於高利潤的新葡京酒店的收益增加。不過促銷費用或中介人傭金增加，令其他賭場利潤率下降，該行將2012年度睹業股盈測由24%下調至14%，澳博目標價亦由22.3元下調至21元。
而集團淨現金達180億元，加上中期派息增加，該行預料可維持接近70%的高派息率，評級維持「增持」。
不過該行更看好美高梅<02282.HK>，評級為「增持」，認為美高梅估值低，派息率相若，但有更大盈利增長及改善利潤率空間。(ir/c)
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