投資的天空：繼續吼低位撈貨 - 張士佳
前日大市借日本央行加碼放水消息，一舉飆至20900水平，正以為將蓄勢挑戰21000關口，內地股市又再拖累港股，滬綜指下跌逾2%，連早前底部亦不保，如先前本欄所言，投資者仍然怕內地經濟硬著陸多於歐美復蘇乏力。當然，有另一批人亦會將近日弱勢歸咎於中日局勢升溫，不過筆者認為若單係這個因素，理論上唔會跌咁多。
內地雖然唔似08年海嘯時擺明車馬放水，但實際上今年已減息及降存款準備金率，先前又大批基建項目，「四萬億2.0」似乎已悄悄上馬，為何市場仍怕硬著陸？水的確係放了一點，但現時措施始終不能直接刺激消費，而作為另一頭馬車的出口繼續疲弱，外圍股市雖強，但外強中乾，經濟狀況依然不濟，並唔係單靠放水就可以扶得起。
況且QE3將推高通脹預期，雖然數據上內地通脹已放緩，但數據無法完全反映實際情況，不少企業仍面對需求不足，成本高漲的難題。同時市場亦怕中央會因QE而減慢推刺激措施的步伐，因此市場繼續對內地股市投不信任票。不過，筆者認為趁低吸納仍是目前主調，只要如本欄先前所言，不過量買中資股就可以了。
筆者並未持有上述股票
作者：張士佳、曾卓鋒(寶來證券(香港)業務經理)
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