黃偉康 論盡股壇 自我膨脹
全港默哀日過去，但願香港人的悲傷亦可以隨之而過去，同時希望災難不再發生。
到底韓國的經濟，前景風光無限，還是存在著不少隱憂？或者這個問題，可以換個方法去考究，就是當韓國的企業在國際
市場上，取得成功，同時韓國人對前景可能出現自我膨脹的時候，到底他們心態上的膨脹速度，有沒有過急？同時投資者對於韓國經濟之前景，有沒有過分憧憬的情況出現？ 可能問題仍然有點深，又或者將問題套在中國市場上，大家就會有更深的體會。在去年，當所有人對中國市場都滿載憧憬的時候，為何中國經濟會在今年突然逆轉？
同時，A股為何會成為今年全球表現最差的其中一個市場，比陷入債務危機，需要別人拯救的歐洲市場之股市，還要低迷呢？這好像是一件不合理的事情，但只要細心一點去想，就會發現問題其實不在中國的經濟增長速度減慢之問題上，而是在於內地人民，以及A股投資者對中國經濟出現過分憧憬的情況，又或者過度自我膨脹，產生了心理上的問題，實際上中國的經濟放緩速度，卻沒有想像般嚴重。
快餐文化 投資期短
當然，自我膨脹或過分憧憬，會影響投資者或人民的心理，同時情況持續惡化，則會影響經濟之發展，以及金融市場的表現，形成惡性循環，而如何控制投資者的過度憧憬，又或者人民自我膨脹之心態，很多時就會成為防止經濟陷入衰退，又或者金融市場發生災難的關鍵，可是實際情況愈來愈難控制，除了全球各地之人民，對政府之依賴不斷提高，還有一個原因，就是企業或個人投資者之投資期愈來愈短，亦即是一直以來所談及「快餐文化」仍然嚴重有莫大關係。
要知道任何投資，其實都有分投資期、收成期及回報期，當然在金融市場上投資如股票之產品，沒有這麼細緻的分類，可是如果參考股神畢菲特多次的最成功投資例子，均以年去計算，如可口可樂之投資期便超過20年，由此可見，投資期與收成期，都要一定的時間去發酵。可是現在大家對於投資年期之要求不斷縮短，亦即是要透過某些方法，去令發酵時間減短，如增加借貸等，不過後遺症卻會不少。
同時，最嚴重的問題是當大家以為任何投資的年期，都可以收窄，任何投資都可以是快錢的時候，大家就開始會出現不少消費惡習，又或者投資的錯誤觀念，所以才會出現韓國江南區的家庭收入與支出不相同，又或者中國的地方政府，在中央推出4萬億刺激經濟政策後，反而出現財政惡化的問題，而美國的次按危機，又或者歐洲的債務問題，其實亦正因為當地市民及投資者的錯誤觀念而引發嚴重的問題，亦即是上面提及的「自我膨脹」及「過分憧憬」的問題。
到底這些惡習影響有多深遠？周一再談。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
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