《大行報告》瑞銀升莎莎(00178.HK)目標價至5.4元 維持「中性」
2012-11-15 11:26:11
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瑞銀表示，低估了莎莎(00178.HK)在本港的銷售增長勢頭，因本港旅遊增長高過預期。公司受惠即日旅客人次上升，對日常用品需求增加。該行早前預期今年內地來港旅客按年增長10-12%，但在首九個月已增24%，為即日旅客人次按年上升37%所帶動。故該行上調2013/14年盈測4.7%/6.8%，但仍關注旅遊增長的可持續性，因基數高以及港人對內地旅客的反抗情緒。
該行估計，2013財年上半年的收入及盈利分別按年增長19%及29%，毛利率同比擴大2.3個百分點；並料於下半年盈利增長將放緩增長15%，因去年基數較高和營運去槓桿化所致。該行維持「中性」評級，目標價由4.5元升至5.4元。(ir/c)
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