一名經人：市開始抽當炒歐洲 - 羅家聰
本欄VIX拼圖之前預示11月中risk-off完畢，上周果然risk-on；而美國債息升足全周，美?指數跌足全周。既然上周起的risk-on得到股、債、?三市確認，看來應是堅的。VIX拼圖料這次risk-on將於明年1月上旬結束，之後risk-off至2或4月。換句話說，今轉升市尚有個半月至明年初。至於哪類資產、哪些地區最為受惠，則要逐個來看。
在彭博點算的擴充主要貨幣當中，risk-on至今表現最佳及最差十隻者，示於附圖。從已行出的趨勢所見，最佳十隻貨幣均處東歐、北歐時區，前者應拜牛頓第三定律──急跌後急彈所賜，後者則屬長期歐債資金避難所。跌得最多的有日本及一眾新興市場，就是人民幣亦排第九差。唱見底者雖越唱越響，但實際上A股還是貼住2000而行。
既然日本、新興不行，今次最受惠者，起碼升市前段還是歐洲貨幣。市場說法多，但只有升跌排行榜才反映資金怎行、反映真正市場看法，炒概念炒資金流者切莫鬥氣。歐元階段性看，至少可補裂口達1.30，至1.31造三頂，甚至達1.35形成頭肩底；固然，第三個目標不會一周內到。英鎊周內看1.60，之後看1.6310。瑞郎以1.2050除歐元。
澳元要破1.0430方試1.06。紐元則穿0.82才望0.8310。日圓則破83.20後續貶值。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出
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