Central Blogger 中環博客 - 禤中怡
有爆棚哥 賓架笑呵呵
(2012年11月21日)
【am730專欄】銀行頻頻賣所持金融股投資，早在金融海嘯後大家已司空見慣，特別是美資行沽得最狠，畢竟要套現回朝救駕。見到?豐控股(005)洽商出售所持平安保險(2318)股權，實屬理所當然。一來反映銀行面對資本需求提高，生意愈來愈難做，需物色補充資本和賺錢方法，況且所持股份對生意的策略性作用不大。
銀行經營未來肯定難捱，且看瑞信也要重組，集中財富管理和投資銀行業務，難再多元化，特別是後者正處寒冬，歐洲諮詢公司Roland Berger Strategy Consultants一份報告更預測，全球投資銀行在未來幾年仍需要裁員高達40,000人，至少三分一的投資銀行放棄以全球化作為發展目標。該公司數據顯示，自2011年中以來，在50萬名投行從業員中，1.5萬人已失去飯碗，而宣布將裁員所涉共2.5萬人。
幸好，見到爆棚哥，即陳國強出現在公仔箱後，終於又在投資市場發揮創意，投資賓架又有飯開。他本身持有27.7%股權的保華集團(498)出手，幫旗下持約62%股權的保華建業(577)大變身，做博彩股。收購涉20億元，主要買澳門路?金光大道一幅65,000方呎地皮建酒店加賭場等，總預算65億元。
精彩之處是搵里昂，以每股0.68元配售最少11.76億新股，及最多24億元額外新股或可換股債券，有權加碼至最多達48億元，更委任3個可能做配售代理，配售最多達16億元可換股債券，規模龐大。
保華建業又慷慨派特別息每股0.26元，即母公司收回逾9,700萬元，而核心的土木工程及物業相關業務49%股權又分派給股東，為免散戶拿著該非上市業務莫奈何，保華集團又願意用近7,000萬元向散戶買入，即所收股息扣除買回業務成本後，仍有錢落袋，況且未來基建增多，建屋需求也不會弱，爆棚哥買回本業，仍可受惠行業好景來臨。技術上，交易未算賣殼，全身而退可能已是後話。
為何投資賓架會歡迎他出手？因為單是配新股和可換股債券便抽4%傭，如真的集資64億元，投資賓架們可袋2.56億元傭金，臨尾還有巨獎，如表現佳，兼有獎金1球美金(約780萬港元)，怎不落力。
談起傭金，的確要看公司實力，如近日華建控股(479)批盪拿2,000萬元，成本僅30萬元，即收1.5%傭，對比合一投資(913)同樣做配售新股，集資1,779萬元，卻只袋1,650萬元計，成本便達約53.4萬元，已佔集資額的3.2%，比華建配售的成本多78%，集資額反而較少。
不過，同爆棚哥做大交易，市場追捧程度不可作比較，相信日後可能還有其他後著，加上今次收費亦算得上和味，投資賓架當然樂於參與其中。
上一篇
中環博客 Central Blogger 舊文
