《大行報告》瑞銀升大新金融(00440.HK)目標價至38.5元 評級維持「買入」
2012-12-20 12:00:41
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瑞銀表示，自10月中至今熱錢持續流入，本地市場資金流動性有所提升；由於大新金融(00440.HK)的定存佔存款業務75%，預期可受惠於此，以致其下半年的淨息差得到改善，由上半年的1.47%稍升至1.5%。料其淨息差於明年可錄得中單位數的穩定增長，貢獻銀行6-7%的利息收入。
由於淨息差略改善，以及撥備減少，估計股本回報可達7-8%。集團資本情況良好，核心一級資本比率10.3%，相信足以支持目標價之市賬率0.7-0.8倍，以及內地業務開始有貢獻盈利時，股本回報可再改善1-2%。現價相當於2013年股息率3.5厘。目標價由34.7元升11%至38.5元，評級維持「買入」。(ce/a)
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