王冠一財經專欄：TARP退場 最後衝刺
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/12/19, 週三
美國財政部早前宣布出售「問題資產紓緩計劃」(Troubled Asset Relief Program, TARP)中，最後一批美國國際集團(AIG)的權益，料套現76億美元。過去多次出售AIG，合共為政府帶來227億的利潤。其中，財政部分帳淨賺50億美元，聯儲局賺177億美元。
TARP為2008年金融危機期間，因拯救財困金融機構而設的計劃。華府為免金融機構因次按風暴所引爆的金融危機而倒下，導致金融系統惡化，於是積極向多家銀行注資。當年堪稱最大的拯救對象，就是AIG。當時AIG因涉及大量信貸違約掉期合約(CDS)而陷險境，美國政府出手救助金額之大，一直為市場詬病。
直至AIG自去年償清全部貸款後，財政部亦開始減持AIG股份，逐步收回救助資金。四年的拯救行動即將結束，注資AIG的救助金不單全部收回，財政部更有意外之財。
財政部於TARP的銀行項目(Banking Program)，前後合共向707家金融機構注資2,450億美元，對象包括美銀、花旗等。目前財政部通過還款、股息、利息，以及其他收入如出售資產及結構重組等，已收回2,680億美元。換言之，TARP計劃令庫房淨賺230億美元。
當日負債纍纍的AIG獲TARP承諾注資1,820億美元，至今AIG終於有能力贖回全部權益，象徵TARP最艱難的任務幾近完成。扣減了出售AIG 的50億美元利潤後，剩下的218間問題銀行只餘下75億美元欠款。整個TARP計劃合共借出4310億美元，現在通過償還、收息等，已收回近九成資金。
美國財政部計劃明年內，出售剩餘三分之二銀行資產，涉及143間銀行股權，看來華府有心盡快完成TARP的?史任務，盡早把問題資產全數沽出。
不過，財困的華府當然想善價而沽，趁高位「走貨」。近日市場氣氛再趨活躍，再賣出權益亦是常情，相信其他資產都在等待出售機會。
不過，TARP計劃下仍然持有的都是一些經營不善、或無還款能力、又無股息可派的銀行權益，相信財政部寧願以折讓價出售，甚至賤賣資產，希望把手中劣貨脫手。自今年3月起，TARP其實已經出售91間問題銀行股權，卻只套現15億美元。由此可以預料，財政部仍會繼續以折讓價來出售銀行股權。近日 財政部傳會再有行動，變賣50間銀行股權。雖然AIG成功脫手，但其實美國財政部目前手上仍然持有一些大型企業權益，例如通用汽車(GM)、Ally Financial等。當年屬於TARP第二大拯救對象的通用汽車，財政部至今仍持有26.5%股權，就算此刻以市價沽售，仍要蝕大本，有理由相信這筆 「債」，財政部反而未必會急於出售。
王冠一
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