《大行報告》花旗：蒙牛(02319.HK)新策略及執行大計方向正確
2012-12-20 12:59:47
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花旗表示，蒙牛(02319.HK)內部已制定五年計劃，以進行新的結構調整和生產戰略；管理層相信行業2012-2017年複合增長率為12%，料公司2013-14年將為過渡期，最終目標於2015-17年前重新成為行業龍頭，料公司原料奶供應增強，以及產品更多元化。重組結構方面，蒙牛目標為覆蓋銷售點及獲得訂單，而分銷商負責物流。該行認為以上的新策略及執行大計方向正確。
該行表示，雖然今年下半年的原料奶成本壓力和銷售疲弱，為蒙牛今年業務帶來下行風險，但相信其液態奶飲料業務，將繼續推動公司的長期增長。目標價25元，評級「買入」。(ce/a)
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