《大行報告》德銀：東亞(00023.HK)配股後 市場自由流通股份降至不足40%
2012-12-05 11:29:37
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德銀表示，東亞(00023.HK)向三井住友銀行配售1.1157億新股，籌33.14億元，將可提升一級核心資本充足比率75基點。而早前該行發表報告預期東亞在推行《巴三》後，一級核心資本充足比率將由9.7%降至8.9%；故是次資本提升足以抵消推行《巴塞爾協定三》的影響。而三井所持東亞股權將由4.7%增至9.5%。雖然市場早已得知，三井獲美國聯邦儲備局批准，可提高其股權比例最多至9.9%，故東亞發新股並不足為奇；但管理層早前表示沒有計劃在短期實行，故事件今市場驚訝。
新股認購完成後，西班牙Caixa銀行及國浩持有東亞股權比例，將分別回落至16.1%及14.2%。而今年至今東亞股價只上升1%，跑輸同期恆指上升18%。該行認為，Caixa及三井是作為東亞戰略投資者角色，因東亞具44%的貸款與內地有關，可讓他們間接發展內地業務；而且可直接在內地投資各種業務。故該行相信東亞的基本面及股東權益之間的脫節將會持續。
另外，Caixa、國浩及三井合併持有東亞40%股權，該行不排除仍會進一步增加比重。加上估計李氏家族持有20%股權，故市場自由流通股份降至不足40%，該行維持「持有」評級，目標價為30元。雖然東亞發行新股，但其資本狀況仍底於同業；該行相信東亞將繼續出售非核心資產，並不排除再作進一步股權融資。(ir/c)
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