《大行報告》高盛：相信百麗(01880.HK)體育用品業務增長可勝同業
2013-02-18 11:29:59
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高盛表示，2011年百麗(01880.HK)體育用品業務貢獻36%營收，但只貢獻經營溢利13%。百麗控制其鞋類業務從生產到零售的價值鏈，但體育用品業務則只進行零售，賺取批發/零售價差。
該行分析顯示，隨著利潤改善，百麗的體育用品業務的銷售額可獲中雙位數的增長，獲取的回報較資金成本高，保留此業務可為股東創造價值。因主要客戶如Nike及Adidas獲取市場份額，集團業務也從其他體育用品分銷商奪取市場份額。認為百麗體育業務有擴大的潛力，可爭取更有利的批發條件。目標價20元，評級維持「買入」。(na/t)
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