《大行報告》瑞銀將滬杭甬(00576.HK)升級至「買入」 目標價上調至7.2元
2013-06-21 13:02:19
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瑞銀表示，即使內地開展了假期免收費的措施，滬杭甬(00576.HK)首五個月的權益調整後的路費收入按年增長2%；再者，儘管嘉紹高速公路預定6月底開通，管理層預料僅有1%的負面分流影響，較當初預計的5%少；此外，受惠於A股市場由年初至今按年升22%，令公司的證券業務在今年上半年表現理想，上述種種原因令該行將2013至15年的每股盈測上調4-6%，以反映好於預期的業務。
瑞銀看到，若特許權延長獲批以彌補過去的擴建工作，滬杭甬會成為最大的受益者。集團在2000-2007年間花費了42億元人民幣，以擴大其上海-杭州-寧波高速公路，由四車道拓寬至八車道。該行又指，即使意料不及去年每股股息削減0.01元人民幣，有信心今年可以可派發每股0.3元人民幣的股息，與去年持平。管理層明確表示，只要收費公路的利潤不斷提高，便沒有計劃進一步削減每股派息。
瑞銀將集團的目標價，由6.6元調高至7.2元，當中6.5元為公路，0.7元為證券，同時將評級由「中性」上調至「買入」，料今年股息率6.5%，市盈率11.1倍，及市賬率 1.3倍。(ji/a)
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