香港因素
2014/9/30 上午 09:43:33
網誌分類: 經濟
香港警方的催淚彈唔單止令港股恆指插450點，仲叻到令全球投資者都怯怯地，美國股市因為香港的事變，恐懼指標VIX指數一度跳上17樓上，其後回順少少，但全日仍升7.6%至15.98的近期高位。香港因素影響美股。
美股杜指開市因為香港「雨傘革命」(老外的稱謂)惹起中國經濟增長的憂慮，即跌超過170點，其後逐步回升，跌幅一路收窄。杜指收市跌42點，收報17071點；標普500指數跌5點至1978點；納指微跌6點，收報4506點。美股俾香港情況嚇一嚇，好快就回復正常，只係微跌收場。
不過，相關的新興市場股票基金(ETF)就無咁好運啦，昨日多隻ETF都出現幾沉重的沽壓，成交量大升，其中投資者對巴西和中國最有戒心，巴西ETF勁跌半成；亂象主角香港ETF跌3.8%；中國股市昨日雖然升0.5%，但中國ETF仍跌了2.6%。由於巴西股票佔了新興市場ETF10%，新興市場ETF(Emerging Markets ETF) 受累下跌2.1%。
Brown Brothers Harriman首席貨幣分析師Marc Chandler講出為何外國市場對香港的事態有反應，主要係擔心中國的回應會拖慢其自身的經濟發展。Chandler話，香港的事情正藉中國經濟放慢和面臨結構改革的時候發生，如果香港警察無力穩定局面，不清楚中國會否動用武力去平息香港局面，當然中國也可以有其他選舉，例如全面停止特首普選。
Chandler話，最大擔心是中國官員認為香港局面太過了，他們就會為求穩定，犠牲經濟發展，這樣就會放慢金融及其他改革步伐，先處理政治問題，這是投資者未預期的風險。他又認為滬港通本來是中國股市國際化的重要一步，如今卻被香港的街頭政治將完全蓋。
不過，有紐約著名交易員指出，投資者雖然對世界的局勢有點擔心，但美股仍有上升動力。首先係利好股市的美國經濟數據持續出台，8月消費者開支增長0.5%，好過市場預期，而且係2014年3月以來最大升幅，反映夏季末美國人的消費開支有所反彈，而同期的個人所得增長0.3%，合符市場預期，意味着第三季度美國經濟仍在繼續增長。市場預計消費開支將推動GDP實現3.3%的增速。事實上，消費數據公布後，巴克萊銀行昨日將美國第三季GDP增長率預期從2.8%上調至3%。
另外，美元強勢對股市不利。不過，Raymond James公司首席投資策略師索特(Jeffrey D.Saut) 指出，過去11周，美元匯率持續攀升，對大宗商品與貴金屬價格形成了壓力，而期間標普500指數卻一直維持在2000點上下的水平，反映市底強勁。而目前美元已處在數十年來超買狀況最嚴重的時期，好有機會見頂回落，始果美元開始回調的話，股市與商品期貨價格就有望攀升。美元往後的走勢，又要睇歐洲央行的數據與美國的非農就業情況而定，如果歐洲經濟繼續弱雞，歐洲被迫加大刺激經濟措施，美國就業數據又靚仔嘅話，美元仲會再強多一段日子，股市繼續受壓。
芝加哥聯儲主席埃文斯昨日發表講話，指聯儲局最早可能於明年6月加息，最遲可能會推到夏季之後。不過儲局即使加息，應該係循環漸進的。佢補充，美國通脹依舊頑固地處於低位，就業市場仍存在大量閒置勞動力。在「相當長一段時期」保持接近零的低利率政策仍然是適宜的。聯儲理事兼達拉斯聯儲主席費舍爾則表示，加息應該是一個長期而且循序漸進的過程，佢預計聯儲局將在2015年第一季度末加息，加息幅度預計為0.25厘。加息時間可能比市場預期的早，但加幅也算溫和。投資者其實已經預咗會加息，相差三兩個月亦唔會造成好大影響，如果經濟轉好的話，屆時對大市的衝擊，預計也不會太大。目前投資者關注嘅反而係加息的速度及幅度。從聯儲局官員的講話，加息態度又唔會太進取，所以大市雖然腳軟軟，但又頂得下。
陸羽仁
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