青心直說：最忌羊群心態
■在羊年，投資者最忌有羊群心態，這會很易中伏。 資料圖片
羊年到，投資者最好當然能夠揀到可愛的羊股，但更重要避免成為小羔羊，任由宰割。環顧剛過去的馬年，以恒指累升13%計算，尚算好馬一匹，雖曾脫腳兼落後，幸好後勁十足。二○一四年港股升幅僅得低單位數，有趣的是，由國壽（2628）尾段發力跑出，成為馬年之冠！在年初又有誰估得到，又係多得阿爺玩養老金改革，撥一撥條馬尾，不然真係要輸給港交所（388）、中移動（941）成個馬鼻。
券商計過，由一九七九年起的多個羊年，港股以至區內股市回報甚豐；港股七九年表現最好、九一及○三年都升了三至四成，以表現計羊年的確討好投資者。歷史是否會重演，自會分曉，但歷史是作為提示的話，無論七九、九一年及○三年，環球或本港其實都充斥大事件。以○三年最近一次羊年為例，眾所周知，升市是建基於沙士後的百廢待興及早前好幾年的大熊市築底效應。由當年起計已足足十二年，經濟、樓市都進入了一個暢旺周期，凡事來之不易，十二年前誕生的回報肥羊，能否順利交棒，到頭來還是要靠我們的努力。
羊無疑是性格溫馴，惟觀乎本港、內地及外圍，這頭羊絕不是一隻溫馴小肥羊，它可以很蠱惑、有脾氣、頭角更充滿攻擊性。內地及本港只高調期盼紅封包行情，但完全忽略以往一直憂慮的宏觀經濟風險，外圍擺明要做一頭寬鬆印鈔羊。假期期間，聯儲局的會議紀錄，語調反映鴿派抬頭，為進一步推遲加息埋下伏筆，全球利率長期超低，最近基金經理調查指，對股票市場前景樂觀佔大多數。上周環球資金流向統計亦顯示，資金加快流入股市，防守性債券吸納意欲大減。
不可貪心警世意味濃
作為投資者，尤其散戶，宏觀基本因素雖然差，惟氣氛主導下形勢依然大好，避免在羊年染上不理性的羊群心態，升市底下總有很多股票拒絕上升。具穩定派息、有穩定回報，斷估今年仍然是一隻好羊的，不求回報甚豐的話，犯不上要加入羊群，追逐風險，以為尋找到一頭好羊，最後原來僅是頭複製羊，而自己就已被人宰殺了。「色則是空空是色，觀音曾勸世間人」，是鄉議局為港求得的籤文內容，解籤為不可貪心，這或是相當有警世意味的提示吧！
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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